騰訊證券9月5日訊，美銀美林的策略師發出警告稱，投資者應該趁著2019年美股還處於長期牛市之際及時享受，因為“大頂”即將到來。
策略師們稱，2010年代的主題低稅收、不平等和獎金，而在接下來的十年時間裡，“劇本”則將轉向高稅收、再分配和普遍基本收入。
以邁克爾·哈特內特(Michael Hartnett)為首的美銀美林策略師在一份研究報告中寫道，隨著美股的長期牛市步履蹣跚地進入2020年，投資者將不得不努力應對一些不斷變化的主題。
“在2019年裡，我們看好風險資產的表現，因為看跌的投資者情緒以及央行和債券市場的非理性讓信貸和股票價格有‘過高’的空間。”哈特內特在這份報告中寫道。“但對於2020年，我們則對風險資產持悲觀態度，原因是經濟衰退/政策無能/債券泡沫風險將會導致信貸和股票市場迎來‘大頂’。”
哈特內特解釋稱，在未來10年時間裡，最反向的交易是“長期通脹”，這將是一個相當大的逆轉。
“到本世紀20年代，可能會出現更加有力的嘗試來製造通脹。”他寫道。“而即使是最小的成功跡象也會帶來戲劇性的輪換，從2010年代的通縮贏家轉向未來十年的通脹輸家。“
總體而言，哈特內特表示，即將到來的針對不平等問題的“戰爭”將對股市造成利空，從而使得金價上漲至過高水準。
但就短期而言，多頭則有理由抱有希望。
美銀美林的牛熊指標（Bul l& Bear Indicator）追蹤資產流量、投資者情緒和價格等18項指標，而現在該指數正在閃現出反向買入信號，這是自今年1月份以來一直都沒有出現過的現象。哈特內特指出，該指數下降在很大程度上是以股票和新興市場債務的資產流動為推動力的。這項指標低於2即被視為極端看跌，並促使買入信號開始閃起。美銀美林曾在上周表示，該指標的下跌是由於新興市場債券和股票市場遭遇流出，以及美國國債市場快速反彈。
這個指標在預測市場未來走向方面有著很好的記錄。自2000年以來，在牛熊指標閃現出反向買入信號之後的三個月時間裡，全球股市的漲幅中值達到了6.3%，而10年期美債收益率則上升了50個基點。
目前該指標發出的信號表明，標普500指數可能重新測試3000點高位。截至周三收盤，該指數上漲25點，報2931點。（星雲）
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