一天之內，四國央行降息！中國跟不跟？

導讀：最近，全球金融市場上的關鍵詞之一就是：降息！降息！降息！

剛剛過去的7月18日，是個特殊的日子。韓國、印尼、烏克蘭、南非均在這一天宣布了降息決議。

一日之內四家央行出現降息動作，全球流動性寬鬆的預期再起。現貨黃金一度衝上1452.6美元/盎司，刷新六年高位，被鎖了6年的中國大媽也終於成功解套！

今年2月以來，已有印度、埃及、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、澳大利亞等多國央行宣布降息。

來 源丨21世紀經濟報導（ID：jjbd21；葉麥穗）、央視財經（cctvyscj）、中國證券報（xhszzb；薛瑾）

編 輯丨曾芳、劉巷

多國央行宣布降息！

最近，全球金融市場上的關鍵詞之一就是：降息！降息！降息！

圖片來源 / 圖蟲創意

剛剛過去的7月18日，是個特殊的日子。韓國、印尼、烏克蘭、南非均在這一天宣布了降息決議。

7月18日，韓國央行決定將基準利率下調0.25個百分點至1.5%，同時，把2019年經濟增長預期由2.5%下調為2.2%。這是韓國央行時隔3年以來，首次下調基準利率。

同日，印尼、烏克蘭和南非央行也宣布降息。

一日之內四家央行出現降息動作，全球流動性寬鬆的預期再起。

今年2月以來，已有印度、埃及、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、澳大利亞等多國央行宣布降息。

美聯儲7月底的FOMC會議指日可待，市場對其降息概率的預期已達100%，認為降息基本上是“板上釘釘”，只是降多降少的問題。

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全球“央媽”掀起的降息浪潮，釋放充足的市場流動性，對多數大類資產而言是明顯的利好因素。但也有分析人士指出，支撐降息背後的經濟放緩等因素，仍是籠罩在市場上空的一大陰雲。

各國“央媽”紛紛行動起來，目標只有一個，通過釋放流動性刺激經濟。

有分析稱，當前采取降息的國家普遍面臨經濟下行壓力。全球貿易形勢、地緣政治等不確定性因素的集聚，也正在給各國經濟製造著較大“麻煩”。各國為求經濟自保，在缺乏特別有效的手段刺激經濟增長的背景下，不得不把目光落在貨幣政策的調整上。

降息這一貨幣政策，通常能夠降低融資成本，為經濟增長注入活力，成為各國經濟增長擺脫困境的能量來源之一。

不過，全球體量居前的經濟體們還未明確訴諸降息來刺激經濟，對全球貨幣寬鬆時代的預期僅僅是初期的“升溫階段”，離“沸點階段”還有一段距離。

有市場人士指出，如果有超級和大型經濟體，如美國、中國、日本、德國等央行跟進，則意味著全球重新進入新一輪“寬時代”。

全球寬鬆時代開啟？

全球寬鬆時代能否開啟，關鍵閘門在於美聯儲。

美聯儲7月底的議息會議召開在即，不同於5月和6月，此次關於美聯儲降息的預期，不再是市場人士的一廂情願和川普的熱切期待，也是美聯儲內部多數官員的最新共識。

雖然美聯儲主席鮑威爾在5月的議息會議後還表示，通脹疲軟是暫時性因素所致，未看到降息的強烈理由。但近期，其言辭之間釋放的態度則明顯出現逆轉、更加顯現出“鴿派”信號。

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日前，鮑威爾表示，自6月議息會議以來，美國經濟前景並未明顯改善，美聯儲將為保持本國經濟擴張“采取適當行動”。16日，在出席法國央行舉辦的布雷頓森林會議75周年晚宴時，鮑威爾也重申了美聯儲將“采取適當行動”，以保持經濟擴張的立場。

美東時間18日，美聯儲三號人物、紐約聯儲主席威廉姆斯也亮明立場：在經濟增長放緩時，央行官員需要迅速采取有力行動。威廉姆斯表示，目前預計美國中性利率在0.5%左右，這意味著美聯儲還有很大的行動空間。本月底降息就會落地的概率進一步加大。

芝商所（CME）“美聯儲觀察”（FedWatch）工具最新數據也顯示，市場參與者預計美聯儲下次議息會議（今年7月底）降息25個基點的概率為55.9%，降息50個基點的概率為44.2%。

美銀美林最新的全球基金經理調查也顯示，市場對降息的預期達到了歷史上的峰值位。

7月31日，如果美聯儲“官方宣傳”降息，將成為美聯儲金融危機後十年來的首次降息，也將宣告美國連續四年加息周期的結束。

表格來源：CME FedWatch

多家央行降息對市場有什麽影響？

中國跟不跟？

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在美聯儲月底降息幾乎已成定局的情況下，其它央行紛紛搶先行動，以防受到衝擊。

韓國央行18日宣布將基準利率下調25個基點至1.5%，這是韓國央行自2016年9月以來首次降息。

緊隨韓國央行，印尼央行也宣布將七天逆回購利率下調25個基點到5.75%。

隨後，南非央行宣布將關鍵利率下調25個基點至6.5%。

同樣是在18日，烏克蘭央行也宣布降息，將主要利率下調50個基點。

據不完全統計，今年開年至今，全球範圍內已經有近20家央行采取了降息舉措。

在美聯儲主席鮑威爾發表國會證詞，強化降息預期後，全球央行降息趨勢進一步凸顯。可以說，新一輪的央行降息潮已經開啟。

而在隔夜市場上，美聯儲官員仍在對外釋放寬鬆信號。目前，美國聯邦基金利率期貨的交易預測：在本月底降息50個基點的可能性從34%大幅提升至59%。

多家央行降息對市場有什麽影響？

全球低利率環境有利於部分新興市場資產，新興市場的股市、債市和貨幣都有望迎來短期利好，但是，更為長期的表現仍然取決於經濟狀況。與此同時，重回寬鬆的風險則不容小覷。比如說風險偏好提升、借貸過熱等等。

對此，國際金融協會和國際清算銀行，都已經對過度寬鬆帶來的風險，作出了警示。

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現在，國際市場最為關注的問題就是中國央行的行動，是跟隨進入新的降息周期，還是保持定力按兵不動？

降息潮帶來“真金白銀”的盛宴

中國大媽終於解套！

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5月以來，市場對美聯儲加息、全球貨幣寬鬆時代行將來臨的預期不斷升溫，並由此帶來了一場黃金盛宴。

有分析表示，美國的實際利率是影響金價走勢的關鍵因素。當美國實際利率下行時，金價的保值功能就會格外凸顯。

黃金終於擺脫近期的盤整，選擇向上，現貨黃金一度衝上1452.6美元/盎司，刷新六年高位，被鎖了六年的中國大媽也終於成功解套。

隨著黃金突破關鍵點位，此前處於觀望的投資者加入做多戰局。

全球最大的黃金ETF——SPDR，7月17日和18日均出現明顯加倉動作，分別加倉3.81噸和11.44噸，最新的持倉量達到814.2噸。

流動性寬鬆的預期，助力滬金主力合約不斷走高，今日滬金1909已經上漲1.97%，至323.5元/克。

中期研究院高級研究員湯林閩對21世紀經濟報導記者表示：

“黃金今天的表現主要是受到美聯儲隔夜鴿派表態的影響所致，市場認為月底降息的概率大大增強，甚至可能出現超力度的降息。

從短線來看，黃金仍有上漲的動力，我們認為現貨黃金長線的目標是340元/克。”

據了解，隔夜兩位美聯儲決策要員強調，一旦美國經濟出現跌落跡象，就需要迅速采取行動。這增強了對於美聯儲本月底可能降息多達50個基點的預期。

六年之前，中國大媽掃金以抵抗黃金下跌，不過顯然是雞蛋碰石頭，被套近六年時間。不過金價今年在全球央行“放水”和地緣政治不斷摩擦的預期下，開啟一波單邊走勢，6月份以來，國際黃金的已經上漲10.54%，牛市的跡象初露崢嶸。

“目前已經開始積極做多，不過短線漲勢過快，有調整的需求，特別是要留意美聯儲的表態。害怕‘見光死’，準備在美聯儲宣布消息之前空倉，如果降息50個基點則做多，如果是25個則需要繼續觀察。”

黃金板塊猛漲！

多數分析師對黃金走勢持樂觀態度

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金價猛漲，也促使黃金板塊今日高開高走，截至下午收盤，黃金板塊大漲2.96%，其中銀泰資源大漲9.87%，山東黃金漲幅則超過5%，成交量也出現明顯放大，顯示有資金入場搶籌。

對於黃金的走勢，多數分析師抱著樂觀態度。

中信建投秦源判斷：從技術層面來看，黃金已有效突出1380-1400美元的6年以來的重大阻力位。雖然黃金短期因為貿易摩擦預期減弱有所回調，但美聯儲轉向降息確定性較強，數字貨幣熱潮引發對貨幣價值的終究思考將長期利好黃金。

魯證期貨分析師趙擎認為：從技術上來看，COMEX黃金已突破1380一線強阻力，年內或將繼續上測1550一線，整體經濟不佳白銀表現將持續弱於黃金。策略上依據美聯儲的貨幣政策節奏保持單邊做多黃金為主。

南華期貨的薛娜相對謹慎。她認為因擔憂貿易的不確定性影響經濟和金融市場，同時擔憂通脹率回升過於緩慢，美聯儲目前釋放出在7月底將進行預防性降息的信號。目前市場對於降息的分歧僅僅在於7月份是降25基點還是50基點。雖然有聯儲官員呼籲降息50個基點，但是經濟數據表現普遍較好，貿易摩擦有向好跡象。預計7月底美聯儲很可能預防性的降息25個基點。因此預計未來到7月底FOMC開會前，市場將逐步達成降息25個基點的共識，黃金在此期間可能維持震蕩。在8月1日凌晨降息25個基點預期實現之後，黃金可能面臨下跌壓力，由於美聯儲貨幣政策由加息轉向降息，並總體偏鴿派，預計黃金下跌空間或有限，1350美元/盎司從此前的長期壓力位變為強支撐位。若7月美聯儲降息50個基點，則黃金可能直接向上突破目前的震蕩區間。

21君

小夥伴們，你是否有投資黃金？全球降息潮下，你認為中國央行會如何做？

本期編輯 劉巷

我在看，你呢？