債市午後大放水:國債收益率大跌 期債T1809大漲0.34%

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　　新浪財經訊 7月19日，今日國債期貨開盤後快速走低，上午10年期主力合約T1809一度跌0.27%，債券收益率整體上漲，資金面緊張。午後，債券市場疑似“大放水”，國債收益率大幅下跌，同時國債期貨快速飆漲。截至下午收盤，10年期國債期貨主力合約T1809漲0.34%，5年期主力合約TF1809漲0.22%。T1809全天振幅超過0.60%。

　　國債收益率午後大跌

　　根據investing的國債收益率顯示，午後國債收益率快速下跌，業內人士認為，由於央行電話指導商業銀行投資信用債券，因此在今年被熱搶的國債一時間熱度退卻，午後收益率下跌可能與這方面原因有關。

　　昨日央行電話指導商業銀行買“垃圾債”

　　昨日，網傳央行打電話指導商業銀行，必須要投資信用債券，AA+及以下等級債券一個月要投30億元。

　　同時，央行貨政司分析處的通知，本月可對一級交易商額外給予mlf資金用於支持貸款投放和信用債投資。要求如下：1．較月初報送貸款額度外的多增部分才給予1：1配mlf資金。並要求多增部分為普通貸款（票據和同業借款不鼓勵），人總行會月末回頭看。2．新增信用債投資，aa+及以上1：1配mlf，aa+以下1：2配資金，要求必須為產業類，金融債不符合。

　　分析人士認為，中國央行擬激勵銀行放貸及信用債投資，符合條件的銀行可獲MLF等流動性支持，對新增中低評級信用債投資的銀行支持力度更大，新政意在緩和中小企業融資壓力，化解信用風險。短期提振信用債表現，城投受益更明顯。銀行受風控及授信製約，政策後續效果仍不確定。

　　在信用收縮背景下，中國央行擬對商業銀行貸款投放和信用債投資進行激勵，符合條件的銀行可獲MLF（中期借貸便利）等流動性支持。分析人士認為，央行此舉意在進一步提升銀行放貸以及投資信用債的積極性，緩和中小企業融資難，以化解信用風險。

　　國泰君安證券研究所最新固收研究報告指出，想要解決信用債流動性以及融資難的問題，需要看到少量買盤進入推升價格，然後漲價效應進一步吸納資金，流動性逐步恢復，二級市場活躍帶動一級發行放量，最終形成信用債交投的良性循環。目前來看，決策層正在朝這個方向努力。

　　本周四個交易日全部淨投放

　　7月19日，人民銀行公告稱，為對衝政府債券發行繳款和央行逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，今日以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作。具體為700億元7天品種和300億元14天品種。鑒於今日有300億元資金到期，實現淨投放700億元。至此，本周四個交易日，全部為淨投放，市場資金較為寬鬆。

責任編輯：牛鵬飛