陳九霖：石油戰略儲備機不可失

　　文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 陳九霖

　　為減少石油不安全因素造成的影響，增強抵抗可能出現的石油危機的應對能力，建立石油戰略儲備體系將是保障中國石油市場供應和穩定價格的一個重要手段。

　　從 2014年 6月開始，國際石油價格結束了自 2004年以來持續上漲、高位震蕩的行情。油價連續下跌，近期更是創下了近 5年來的新低，且至今沒有出現總體逆轉的跡象。從整體上看，全球日均石油產量大約在 9000萬桶。按照 2014年 6月 27日油價大幅下跌前的每桶 115美元計算，總價值將近 3.8兆美元。如果價格維持在每桶 55美元，總價值將跌至 1.8兆美元，這會為石油消費國帶來 2兆美元左右的成本下降太空。

　　低油價無疑降低了資源進口成本，也降低了整個產業鏈的成本。這對於世界第二大石油消耗國和世界最大石油進口國的中國而言，總體利好。

　　在冬季達沃斯論壇上，中國對外界擔憂的中國經濟下行這一問題做出了回應。中國代表表示：“中國經濟增速放緩有世界大背景，也有內在規律； GDP基數在增大，即使 7%增長，年增長也要達到 8000多億美元，大於幾年前 10%的增量。”如此之大的 GDP規模，勢必需要相應的能源作為支撐。而根據中國國家能源局在《能源發展 “十二五”規劃》中的預期，截至 2015年末，非化石能源在中國總能源消費中的佔比僅為 11.4%。因此，中國的石油需求增長仍是長期而穩定的。

　　我在 2004年 8月出版的《求是》雜誌上，曾發表過一篇名為《關於我國的石油安全戰略》的文章。我提出：“為減少石油不安全因素造成的影響，增強抵抗可能出現的石油危機的應對能力，建立石油戰略儲備體系將是保障中國石油市場供應和穩定價格的一個重要手段。 ”當時，我還提出，中國的石油安全戰略應當主要思考和把握以下幾個問題：

　　第一，實施可持續發展的能源戰略，貫徹“開發與節約並重、把節約放在首位”的方針；

　　第二，努力使用多種能源，有效開發替代能源；

　　第三，盡快建立石油安全儲備戰略體系，增加安全系數；

　　第四，充分利用國際石油市場，建立多元化海外石油供應體系。

　　時隔 11年，結合當前有利背景，我僅就中國戰略石油儲備，提出幾點思考。

　　第一，價值投資導向。在中國巨大需求的支撐下，石油儲備應以價值為衡量依據而非價格。2004年，油價大幅變動並自此開始持續高價位運營，當年布倫特原油價格為 38.27美元 /桶。在此基礎上考慮過去 10年的複合通脹率和美元指數以及石油開採成本等因素，當下比較合理的石油市場價位應該在 51.74美元 /桶左右（布倫特原油）。商業“不可能總是買到低點，也不能永遠賣出高點”。根據國際金融界通行的規則，基於價值規律和中國經濟發展的需要，中國應當抓住現時低油價的機遇，逐步增加石油庫存，並配以適當的套期保值以降低風險。

　　第二，國家、軍隊和企業三方參與。中國建立石油戰略儲備體系可以借鑒國際經驗，採用國家戰略儲備和企業商業儲備相結合的方式，發揮各方作用，實施以國家為主、軍隊和企業共同參與，以國內石油儲備為主、國外石油儲備為輔的石油儲備戰略。

　　國家石油戰略儲備的主要目的是確保在戰爭、自然災害、斷供與短供或其他突發事件發生時國家石油的不間斷供給，同時，起到部分平抑國內油價異常波動的作用。而企業商業儲備，不僅可以保證國家石油儲備的平均庫存，還能在關鍵時刻起到穩定市場供應、穩定人心、緩和國內油價異常波動的作用，況且，實行企業商業儲備制度，可以減輕國家在建立石油戰略儲備方面的巨額財政負擔。

　　第三，進一步對民營石油企業開放，讓民營企業在石油市場中發揮更大的作用，正所謂“國富民強”“富裕在民”。中國民營石油企業有一萬多家，其中不少企業有能力、有意願參加石油戰略儲備。讓這些企業參與進來，中國的石油儲備將會更加健康地發展。

　　2010年 5月，國務院對外發布了《關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若乾意見》，即“新 36條”，首次提出鼓勵民營資本進入石油行業的勘探、運輸領域，鼓勵民間資本參與石油天然氣建設，支持民間資本進入油氣勘探開發領域，與國有石油企業合作開展油氣勘探開發。借此機會，應該進一步完善“新 36條”，進一步放開相關政策，使中國民營企業參與到戰略石油儲備領域之中。

　　第四，建立系統化石油戰略儲備機制。這一機制應包括原油以及石油產品的買入與拋出原則、進出口管道、參與主體、套期保值制度，甚至包括利用中國充足的外匯儲備儲油、國家戰略石油儲備中心“以油養油”等多方面內容，從而指導中國石油戰略儲備工作規範且有效進行。

　　(本文作者介紹：清華大學法學博士，北京約瑟投資有限公司董事長，曾擔任兩個世界500強企業副總。)