跌停！涪陵榨菜“歇菜”了？還是漲價惹的禍？

說人話，講股事

2019年的第141個交易日

肥宅最愛，泡麵伴侶！這麽硬核的白馬股涪陵榨菜也爆雷了？

讓人大跌眼鏡的半年報

之前的涪陵榨菜與順鑫農業，安井食品，恰恰食品一起，被並稱為肥宅四寶；但公司最新的半年報卻讓人大跌眼鏡。

財報顯示，涪陵榨菜上半年實現營收近11億，同比增長2.1%！淨利潤3.1億元，同比增長3.1%！之前扎堆吃榨菜的機構們都嚇壞了。

要知道，一季度涪陵榨菜的淨利潤增長可是高達35%，最近三年都維持在60%以上。這次直接掉到3%，有點狠啊…

果不其然，今早開盤不久，涪陵榨菜便被4萬多手賣單封死跌停。

曾經那麽受歡迎

為啥突然賣不動

其實他們說的都有點道理。

但涪陵榨菜業績不及預期的很大一個原因，是“提價”留下的後遺症。這和之前業績爆雷的東阿阿膠有些相似之處。

2016-2018年，涪陵榨菜三年間漲了四次價。每次提價後，涪陵榨菜當年的毛利率都會保持20%以上的增長。目前涪陵榨菜的毛利率維持在55%以上！

但提價也是一柄雙刃劍。帶來更高利潤和銷售收入的同時，副作用也不小。

你以為榨菜便宜就能隨便漲價嗎？當老百姓傻的嗎？多次提價後，涪陵榨菜遭到消費者“用腳投票”，上半年營收增長失速。

這個情況在2018年已經顯現。2018年，榨菜銷量同比增長僅10%；2017年 這個數據超過17%。

所以提價一時爽，一直提價可不會一直爽。當漲價影響到公司產品的銷量時，就要警惕業績增速下滑了。

除此之外的幾個指標值得注意

一個是銷售費用增加了2000萬，銷售費用增加而營收不增加。這不是一個好的信號。

還有，公司的資本性支出在增加，投資1.6萬噸脆口榨菜廠房，5萬噸泡菜等。還有前期預付的3.8億土地款，都佔用了公司較多自有資金。

看來涪陵榨菜還是寄希望於擴大產能維系銷量和盈利；至於效果嘛…只能等到明後年投產後才能知道啦。

對於涪陵榨菜來說，領先的頭部位置，較好的品牌知名度都是它的護城河。但涪陵的局限性也很明顯，榨菜行業門檻不高，市場很容易被其他小企業蠶食。

但對於投資者來說，不管白馬還是黑馬，業績穩定增長才是好馬。而且經濟周期探底過程中，企業的盈利也將進一步承壓。

一些明星股中報業績不達預期的概率，也會比較大哦。

點了的人

2019要暴富