2018年1-11月全國房地產開發經營數據解讀

圖：2018年1-11月建案銷售面積、房地產開發投資額、新開工面積及同比增速

一、需求：建案銷售面積同比增幅繼續收窄，單月同比降幅擴大

圖：2012年至今全國建案和住宅單月銷售面積及銷售額同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

2018年1-11月，全國建案銷售面積為148604萬平方米，同比增長1.4%，增幅較1-10月收窄0.8個百分點；銷售額為129508億元，同比增長12.1%，增幅較1-10月收窄0.4個百分點。其中，住宅銷售面積為128714萬平方米，同比增長2.1%，銷售額為109947億元，同比增長14.8%；辦公樓銷售面積同比下降11.1%，銷售額同比下降6.4%；商業營業用房銷售面積同比下降5.1%，銷售額同比下降0.2%。11月全國建案銷售面積同比下降5.1%，為連續第三個月同比下降，降幅較10月擴大2個百分點。

二、供應：建案開發投資額同比增速保持穩定，新開工同比增幅小幅擴大

圖：2012年至今累計房地產和住宅開發投資及其同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

房地產開發投資額同比增速保持不變，住宅開發投資額佔比擴大。2018年1-11月，全國房地產開發投資額為110083億元，同比增長9.7%，增速與1-10月持平。其中，住宅開發投資額為78027億元，同比增長13.6%，增速較1-10月回落0.1個百分點，佔房地產開發投資的比重為70.9%，佔比較1-10月擴大0.1個百分點。

圖：2012年至今全國房屋累計新開工和施工面積及其同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

全國新開工面積同比增幅小幅擴大，房屋竣工面積同比降幅小幅收窄。2018年1-11月，全國房屋新開工面積為18.9億平方米，同比增長16.8%，增幅較1-10月擴大0.5個百分點；其中，住宅新開工面積為13.9億平方米，同比增長19.3%，增幅較1-10月擴大0.3個百分點。全國房屋施工面積達80.5億平方米，同比增長4.7%，增幅較1-10月擴大0.4個百分點；其中，住宅施工面積為55.7億平方米，同比增長5.7%，增幅較1-10月擴大0.5個百分點。全國房屋竣工面積為66856萬平方米，同比下降12.3%，降幅較1-10月收窄0.2個百分點；其中，住宅竣工面積為47178萬平方米，同比下降12.7%，降幅較1-10月擴大0.1個百分點。

三、資金來源：房企到位資金同比增幅繼續收窄，國內貸款同比降幅收窄顯著

圖：2012年至今全國開發企業到位資金同比增速及2018年1-11月各項資金來源同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

2018年1-11月，房地產開發企業到位資金為15.0兆元，同比增長7.6%，增幅較1-10月收窄0.1個百分點。具體來看，國內貸款為21807億元，同比下降3.7%，降幅較1-10月收窄1.5個百分點；利用外資為102億元，同比下降30.4%；自籌資金為50619億元，同比增長10.0%，增幅較1-10月收窄0.8個百分點；另外，其他資金來源中，定金及預付款為49551億元，同比增長15.7%，增幅較1-10月收窄0.6個百分點，個人抵押貸款為21420億元，同比下降0.9%，降幅與1-10月持平。

2018年1-11月，在開發企業各類資金來源中，國內貸款佔比14.5%，與1-10月持平。自籌資金佔比33.7%，較1-10月提高0.1個百分點。利用外資佔比0.07%。其他資金佔比51.7%，較1-10月下降0.1個百分點，其中，定金及預付款佔比33.0%，較1-10月下降0.1個百分點；個人抵押貸款佔比14.3%，與1-10月持平。

需求方面，本月市場熱度繼續下降，全國市場銷售面積及銷售額均繼續呈現調整態勢，單月建案銷售面積同比連續三個月下降，且降幅擴大，市場預期明顯轉變，消費者觀望情緒較濃。

供應方面，建案開發投資額同比增速保持穩定，房企開發投資持謹慎態度，但在前端土地成交的推動下，開工意願增強，全國房屋新開工同比增幅小幅擴大。

資金方面，房企融資環境依然偏緊，到位資金同比增幅繼續小幅收窄，國內貸款同比仍下降，但降幅顯著收窄，自籌資金增速繼續放緩，房企資金不斷承壓下，推盤積極性仍較高，定金及預付款資金增速保持較高水準。

展望未來，房地產市場環境將繼續嚴控，同時長效機制將穩步推進，進一步穩固市場預期，全國建案銷售規模增幅將持續回落，高規模土地成交及開工慣性支撐下，新開工將繼續增長，尤其是熱點城市，短期庫存仍處歷史低位，擴增新開工規模續補庫存的內在動力仍然存在。