圖：2018年1-9月建案銷售面積、房地產開發投資額、新開工面積及同比增速

一、需求：建案銷售面積同比增幅繼續收窄，單月同比由增轉降

圖：2012年至今全國建案和住宅單月銷售面積及銷售額同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

2018年1-9月，全國建案銷售面積為119313萬平方米，同比增長2.9%，增幅較1-8月收窄1.1個百分點；銷售額為104132億元，同比增長13.3%，較1-8月收窄1.2個百分點。其中，住宅銷售面積為103479萬平方米，同比增長3.3%，銷售額為88364億元，同比增長15.6%；辦公樓銷售面積同比下降9.3%，銷售額同比下降5.0%；商業營業用房銷售面積同比下降1.1%，銷售額同比增長3.0%。9月全國建案銷售面積同比開始由增轉降，同比下降3.6%。

二、供應：建案開發投資額同比增速繼續回落，新開工連續5個月增幅擴大

圖：2012年至今累計房地產和住宅開發投資及其同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

房地產開發投資額同比增速繼續回落，住宅開發投資額佔比繼續擴大。2018年1-9月，全國房地產開發投資額為88665億元，同比增長9.9%，增速較1-8月回落0.2個百分點。其中，住宅開發投資額為62806億元，同比增長14.0%，增速較1-8月回落0.1個百分點，佔房地產開發投資的比重為70.8%，佔比較1-8月提升0.1個百分點。

圖：2012年至今全國房屋累計新開工和施工面積及其同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

全國新開工面積同比增幅繼續擴大，房屋竣工面積同比降幅小幅收窄。2018年1-9月，全國房屋新開工面積為15.3億平方米，同比增長16.4%，增幅較1-8月擴大0.5個百分點；其中，住宅新開工面積為11.2億平方米，同比增長19.4%，增幅較1-8月收窄0.3個百分點。全國房屋施工面積達76.7億平方米，同比增長3.9%，增幅較1-8月擴大0.3個百分點；其中，住宅施工面積為53.0億平方米，同比增長4.9%，較1-8月擴大0.3個百分點。全國房屋竣工面積為51132萬平方米，同比下降11.4%，降幅較1-8月收窄0.2個百分點；其中，住宅竣工面積為36166萬平方米，同比下降12.3%，降幅較1-8月收窄0.9個百分點。

三、資金來源：房企到位資金同比增幅繼續擴大，其中訂金及預付款資金、自籌資金增長提速

圖：2012年至今全國開發企業到位資金同比增速及2018年1-9月各項資金來源同比增速

數據來源：CREIS中指數據，國家統計局

2018年1-9月，房地產開發企業到位資金為12.2兆元，同比增長7.8%，增幅較1-8月擴大0.9個百分點。具體來看，國內貸款為18041億元，同比下降5.1%，降幅較1-8月收窄1.5個百分點；利用外資為43億元，同比下降61.7%；自籌資金為40596億元，同比增長11.4%，增幅較1-8月擴大0.2個百分點；另外，其他資金來源中，定金及預付款為40259億元，同比增長16.3%，增幅較1-8月擴大1.2個百分點，個人抵押貸款為17522億元，同比下降1.2%，降幅較1-8月擴大0.2個百分點。

2018年1-9月，在開發企業各類資金來源中，國內貸款佔比14.8%，較1-8月持平。自籌資金佔比33.3%，較1-8月提高0.5個百分點。利用外資佔比0.04%，與1-8月基本持平。其他資金佔比51.9%，較1-8月下降0.5個百分點，其中，定金及預付款佔比33.0%，較1-8月下降0.2個百分點；個人抵押貸款佔比14.4%，較1-8月下降0.3個百分點。

需求方面，進入9月，重點城市供應量明顯增加，帶動成交量有所回升，但在“堅決遏製房價上漲”總基調下，市場預期逐漸轉向，購房者觀望情緒漸濃，全國市場調整跡象漸顯，單月建案銷售面積同比由增轉降，前三季度同比增幅小幅收窄。

供應方面，房企為加快資金回籠，開工意願強烈，全國房屋新開工同比增幅繼續擴大；受土地購置費增速回落影響，建案開發投資額同比增速繼續收窄。

資金方面，房企在境內外融資趨緊，資金壓力加大形勢下，推盤積極性高，訂金及預付款資金、自籌資金增長提速等促使房企到位資金增速繼續擴大，個人抵押貸款繼續下降。

展望未來，在政策的持續深化下，市場預期轉變，由供應量增加帶動的需求釋放效應也將逐步減弱，同時在市場周期輪動行情的帶動下，中西部地區銷售面積增長繼續降速的可能性較大，全國建案銷售面積增速將繼續回落。