擔心錯過上漲行情 投資者加碼美股倉位

騰訊證券4月2日訊，隨著2019年美國股市繼續反彈，投資者將更多資金投入美國股市。一些分析人士預計，儘管最近美國國債價格上漲，預計經濟增長放緩，但這一轉變仍將推動市場走高。

美聯儲停止加息的信號，以及全球貿易形勢的緩和，推動標準普爾500指數創下2009年9月以來的最佳季度表現，儘管投資者正忙於應對從全球增長放緩到圍繞英國退歐的不確定性等一系列問題。隨著主要股指逼近去年的紀錄高點，投資者目前越來越擔心錯過進一步上漲的機會。

上周股市迅速企穩，此前10年期美債收益率和3年期美債收益率出現倒掛，這通常預示經濟衰退。這一轉變在上個月早些時候曾一度令市場感到不安，但道瓊斯工業股票平均價格指數(Dow Jones Industrial Average)上周還是錄得1.7%的漲幅。經濟復甦的原因之一是投資者押注美國經濟將在明年復甦，企業利潤率也將進一步提高。

58歲的利文塔爾（Ed Leventhal）在紐約管理著一個家族投資辦公室。他說，他一直在購買福特汽車(Ford Motor Co.)等一些因貿易緊張而受損公司的股票。

“毫無疑問，我們會找到解決方案，”利文塔爾說。“我們有理由相信，美國經濟將繼續表現良好。”

還有很多投資者在展望財報季，財報季將於下周末正式開始，摩根大通和富國銀行將公布財報。標普500指數成份股公司預計將公布自2016年以來首次錄得季度利潤同比下滑。

儘管1 - 3月當季獲利預估低於預期，但在美聯儲謹慎調整政策後，部分投資者已經變得愈發樂觀。EPFR Global的數據顯示，今年年初投資者從美國股票共同基金和交易所買賣基金中撤出資金後，截至3月13日當周有逾250億美元資金流入，為一年來最大單周資金流入。

美國個人投資者協會(American Association of Individual Investors)的一項調查顯示，在截至3月20日和27日的幾周內，投資者再次從這類基金中撤出資金，但他們在2月份仍增加了股票基金和股票的配置。嘉信理財(Charles Schwab)的一項調查發現，超過80%的活躍交易員說，現在是投資美國股市的好時機。

一些分析師表示，投資者對股票的需求增加，可能與企業強勁的股票回購一道，支撐主要股指。標普道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)顯示，標普500指數成份股公司去年第四季度的股票回購規模升至創紀錄的2,230億美元，較上年同期增長63%。

回購降低了已發行股票的數量，使企業利潤顯得更為強勁，從而推動每股收益超過強勁的利潤增長。

儘管美聯儲最近下調了2019年的經濟增長預期，但一些分析師仍然相信股市會上漲。作為對經濟放緩的回應，美聯儲暗示今年可能不會加息。在美聯儲發表聲明後，美國國債收益率(隨著債券價格上漲而下降)已跌至15個月來的最低水準。

與此同時，一些經濟學家認為，經濟增長的確正在放緩，但卻依舊穩健，暫停加息仍可能提振主要股指。

Spectrum Management Group董事總經理萊斯利-湯普森(Leslie Thompson)表示:“市場擔心錯失良機，加之美聯儲態度溫和，人們相信市場不會再次測試12月的低點。”

湯普森說，她一直在買進達頓餐飲公司(Darden Restaurants Inc.)等派息較高的公司的股票，以及蘋果公司等科技股。

標普500指數繼上周再次上漲後，今年以來累計上漲13%，僅比去年9月創下的歷史高點低3.3%。FactSet的數據顯示，年初美股漲勢的持久性已經令許多分析師大跌眼鏡，因為標普500指數成份股公司預計第一季度收益將較上年同期下降近4%。

科技股等引領大盤的行業預計將在一季度財報中公布兩位數的百分比利潤降幅。即便是與經濟健康狀況相關的周期性股票，如工業和能源股，也在經濟增長放緩之際繼續推動市場走高，這表明股市和債市發出了相互矛盾的信號。

霍奇斯基金的投資組合經理霍奇斯(Craig Hodges)說，他一直在買進增速更快的科技公司的股票，比如暮光公司(twilight Inc.)，此外還有商業金屬公司(Commercial Metals Co.)等遭受重創的材料公司。

霍奇斯說，“對我來說，大環境仍然很好。儘管對於市場下跌有很多理由，但事實並非如此。”

儘管股市大漲，但企業獲利預估卻在下滑，主要股指相對於企業未來12個月獲利的估值變得更加昂貴。道瓊斯市場數據分析公司(Dow Jones Market Data analysis)對截至上周四的數據進行的分析顯示，標準普爾500指數(S&P 500)基於明年獲利預估的市盈率剛剛創下2009年6月以來最大單季度漲幅。

不過，一些分析師說，在去年第四季度的拋售和快速反彈之後，目前的估值是合適的。今年股市的穩步上漲也繼續安撫著緊張的投資者。

標普500指數今年第一季度僅有三個交易日單日跌幅超過1%，去年底令市場觀察人士恐慌的劇烈波動已降至最低。

Apriem Advisors首席投資官本傑明-劉(Benjamin Lau)表示:“人們現在正試圖變得非常積極。客戶不想錯過市場的上漲，最難的使客戶預期保持在適當水準。”（崔斯特）