跌落神壇？A股股王貴州茅台第三季度增速僅為個位數

近期A股高價股王貴州茅台出現了大跌，而市場上對其大跌更多解讀為過去漲幅太大現出現強勢股補跌和導火線利空——基本醫療衛生與健康促進法草案二審中明確采取價格稅法措施控煙，加強對過量飲酒危害宣傳教育，禁止向未成年人出售煙酒。

不過，從貴州茅台如今披露的今年三季報來看，似乎貴州茅台的此番下跌沒有那麽簡單——2018年前三季度，貴州茅台實現了營業收入522.42億元，同比增長23.07%，淨利潤247.34億元，同比增長23.77%，依然營業收入和淨利潤雙增長，銷售毛利率高達91.12%。不過相對於半年報營業收入同比增長38.06%，淨利潤同比增長40.12%，黯然失色，更引人關注的是在第三季度，貴州茅台的營業收入188.4億元，僅同比增長3.2%，淨利潤89.7億元，同比僅增長2.7%。

作為A股股王和過去交出的財務報告的持續高增長，貴州茅台被市場寄予了太高的期望，如此個位數增速的自然讓市場震驚、失望！往前追溯，貴州茅台如此低單季的增速已經創下2015年四季度以來的新低，那會仍處以白酒行業塑化劑事件和三公消費的限制的白酒業調整潮中，此後貴州茅台在2016年開始對茅台酒提價，並導致了2017年年報的高增長才讓投資者認為公司已經擺脫白酒行業塑化劑事件和三公消費的限制的影響，重新走向高增長，今年1月茅台酒的再度提價讓貴州茅台半年報增速華麗更讓投資者進一步相信貴州茅台的高增長神話將 繼續上演，如今卻被貴州茅台的三季報迎頭一盤冷水。

本次營業收入和淨利潤增速的墜落，也讓市場擔憂貴州茅台的股價是否在接下來也會墜落神壇，貴州茅台過去不斷的慢牛走高，滾到最高兆市值的規模很大程度是市場信奉其是持續高增長的白名藍籌股，如今這個因素卻出現了重大的變動，貴州茅台自然也將遭受了重大考驗。實際上，在半年報時，貴州茅台的董事長已經給市場打過預防針，說”茅台上半年主要經濟指標增速創新高，但不可持續“，只是大家沒預想到增速的下滑會如此快和萎縮會如此嚴重。

縱觀同日發布三季報的白酒業另一巨頭五糧液其今年第三季度營業收入和淨利潤增速同樣出現了增速下降的一幕，低於前三季度總體，也大幅低於去年同期的增速，也許白酒業在經歷屢次的產品漲價潮後，效果並沒有白酒企業預期的那麽好，市場的對消費的承受力不及預期。更何況白酒業接下來又要面對加強對過量飲酒危害宣傳教育，禁止向未成年人出售煙酒的舉措製約，白酒業無論貴州茅台還是五糧液這些龍頭企業都難免進一步受到一些衝擊。