摩根士丹利華鑫基金：美聯儲加息對中國影響有限

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　　摩根士丹利華鑫基金：美聯儲加息對中國影響有限

　　證券時報

　　摩根士丹利華鑫基金認為，中國央行並未跟隨美國加息，在一定程度上超出預期，加上經濟數據弱於預期，債市表現積極。從歷史情況看，中國央行並非完全跟隨美聯儲加息節奏，當國內經濟下行壓力加大、流動性存在維穩需求、匯率壓力相對緩和的背景下，央行會暫緩跟隨加息的步伐。國內貨幣政策受外部壓力的影響減弱，而更多轉向應對融資收縮對經濟發展的不利影響等問題，由於經濟金融數據盡數弱於預期，貨幣政策或將保持中性偏寬鬆，進一步助推長端利率下行。

　　該公司認為，從長期來看，美聯儲存在持續加息的預期，仍會對我國債市形成一定壓力。美國經濟持續向好、通脹上行，美聯儲加息節奏進一步加快，美債、美元指數都有進一步上行的壓力，這將從利率和匯率兩個層面對中國貨幣政策進行傳導。不過，人民幣仍然表現堅挺，資本流出壓力不大，因此，美聯儲加息預期對中國市場影響或將有限。（何漪）

責任編輯：何凱玲