市場在震蕩整固之後有望繼續反彈

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　　券商策略周報

　　湘財證券：整固後有望繼續反彈

　　上周滬深A股市場先揚後抑，展望本周市場，我們認為市場在震蕩整固之後有望繼續反彈。

　　從資金面來看，上周央行連續四日未開展公開市場操作，按逆回購口徑計算，上周累計淨回籠資金3700億元，按考慮MLF在內的全口徑計算，上周累計淨投放資金1320億元，銀行體系總體流動性仍處於合理充裕水準。此外，上周央行開展了5020億元1年期MLF操作，此次大額MLF操作超預期，一定程度上對市場起到了提振作用。

　　從基本面來看，繼資管新規細則落地後，上周管理層釋放出積極信號，政策預期提升有利於市場情緒回暖，亦有利於緩解市場對相關問題的擔憂。此外，上周末證監會發布“退市新規”，有利於證券市場中長期健康平穩發展。

　　從海外市場來看，相關不確定性因素並未明朗，後市對市場仍有可能產生擾動。

　　從市場情緒來看，截至7月27日，融資融券餘額為8925億元，較7月20日的8936億元小幅回落，顯示市場情緒保持平穩。

　　從估值水準來看，目前上證綜指PE約13.06倍、深成指PE約21.13倍、上證50PE約10.08倍、中小板指PE約26.38倍、創業板指PE約39.66倍，均處於歷史底部區域，具備一定的吸引力。

　　從技術形態來看，上周上證綜指一度站上2900點，同時成交量有所放大，但由於短期漲幅較大，存在獲利回吐要求，技術上亦有整固需要。

責任編輯：馬秋菊 SF186