趣店羅敏不焦慮？

獵雲網注：一家公司所要面臨的環境遠比我們看到的要複雜的多，所以在評價某個公司的時候，我們應該把它置於大環境、大背景之下，再來看其長官者的抉擇與行為，如此才能真正理解企業家決策背後的邏輯。文章來源：一點財經（ID：yidiancaijing），作者：劉煜，編輯：邱韻，封面：陸露。

羅敏可能是這個冬天最不焦慮的那一小部分人。

就在幾個月前，北京還是盛夏的時候，羅敏就和他的趣店悄然搬去了廈門，有意無意之中，避開了十年極寒天的北方冷空氣。

相比成片倒下的共享經濟、區塊鏈、新零售、娛樂以及互聯網金融公司，趣店簡直是過了個如春的暖冬。

翻看趣店的財務報表就會知道，僅僅是Q3單季，趣店就錄得總營收近20億元，淨利潤7.5億元人民幣的歷史新紀錄。

不僅2018年排除一次性匯兌損失、調整後淨利潤25億元的小目標穩了，羅敏還拍出了2019年實現調整後35億元淨利潤的大目標，同比增長40%。

對於一個成立才四年的公司，能有如此業績，實屬罕見。況且，在如今整個市場至暗之時，現金就是王道，活著就是一切。

有時候，幸運是一種能力。

01｜南遷

把趣店總部搬到廈門，顯然羅敏早有規劃。

在正式南遷的一年之前，2017年6月，趣店就在廈門自貿區內注冊了“廈門趣店科技有限公司”。

2018年1月4日，廈門趣店科技競得廈門島外同安新城片區一塊5.3萬平方米的土地，總部搬遷端倪初現。

這幾年，廈門在吸引互聯網公司落戶方面動作頻頻，趣店落戶廈門，對更多互聯網公司考慮孔雀東南飛無疑是個極好的示範。

雖然北京這樣超一線城市資源的豐沛性是二、三線城市無法比擬的，但大公司扎堆加上各種運營、員工生活成本不斷攀升，很大程度上又攤薄了各個公司所能獲得的資源。

重慶、天津、廈門、武漢、西安等準一線城市，通過一系列的優惠政策和營商環境，吸引北上廣深的人才和企業落戶當地，這種“搶人”大戰在近一兩年時間裡愈發激烈。

和他做業務一樣，趣店總部從帝都北京南遷至廈門海島，羅敏內心沒有絲毫糾結。不管輿論怎麽發酵，有一點毫無疑問，趣店早已經不再是當初那個初創公司了。

以趣店現在的業務規模和體量而言，南遷廈門絕不僅僅是因為運營成本高企或地方優惠政策，更多應是羅敏出於戰略層面的主動選擇，為趣店營造更加平穩可持續的外部發展環境。

據說，趣店總部遷往廈門之後，公司只有不到4%的員工因為搬遷而離職，其業務和業績絲毫沒有受到影響。這也從一個細節之處佐證了羅敏的選擇，沒毛病。

02｜底子

一年多前成功搶灘登陸紐交所，趣店獲得了金融科技中概股上市的最大紅利。

上市後，趣店手握上百億現金儲備，這也意味著抗風險能力更強一些。

畢竟，市況不好時比的就是誰的“脂肪”厚。

公布2018Q3財報的時候，趣店CFO楊家康說了這麽一句話：“我們預計巨集觀經濟和行業環境都存在一定的不確定性，但憑借我們充足的現金儲備、大數據驅動引擎和合規的資金結構，我們預計在貸餘額將保持穩定增長……”。

畫個重點：充足的現金儲備！

眼下，沒有哪個投資人會不在乎標的公司的財報數字。2018年淨利潤25億人民幣，2019年目標淨利潤35億人民幣，趣店的余糧可想而知有多充足。

一周之前，趣店發布公告：鑒於公司股價與業務基本面之間存在明顯脫節，以及對公司未來盈利狀況的積極判斷，公司將實施新的股權回購計劃，未來12個月內將回購累計不超過3億美元代表公司普通股的美國存托股。

一年之前，趣店董事會就啟動了3億美元的公開市場股權回購計劃，而在這一輪股權回購計劃推出時，趣店已經執行回購了2.7億美元的股權。

實際上，過去一年多時間裡，中概股金融科技公司因為股價持續下行而紛紛回購股份，“護盤”股價，但資金量也多是千萬美元級的，像趣店這般豪擲6億美金維穩的，再無他家。

這就是底子！

經濟基礎決定上層建築。如果沒有這層底子，市場信心如何再造？大數據驅動引擎如何持續轟鳴？如何從容應對趨嚴的監管要求？

03｜尋找新支點

市場環境、行業監管對誰都是一樣的，但不同的公司卻會有不同的宿命，關鍵在於能否順勢而變。

無論南遷總部，還是回購股票，趣店其實都是在主動性的調整，以適應外部的變化。有穩健的主營業務，有長遠的謀劃，又有充足的糧草，剩下就要看羅敏如何撬動新的增長點，來保持“穩定的增長”。

羅敏有一句話，時常被媒體引用:“永遠95%的精力專注主業，5%的精力不斷嘗試各種新項目”。

從試水汽車分期的大白汽車，到上線一對一在線家教平台，很多人看不懂，認為這是趣店在“折騰”。

但筆者認為，這其實是趣店不斷拓展用戶消費場景，尋找新的業務增長點的明智之舉。畢竟汽車分期也好，在線教育也好，都是成長型用戶基於不同場景下的消費更新，對趣店來說，具有天然的優勢。

上市之前，趣店曾被很多評論認為，其主業主要依賴螞蟻金服的流量導入，擔心一旦失去螞蟻金服的支持，其用戶增長會難以為繼。

最新發布的趣店第三季度財報證明，這一擔憂多慮了。第三季度，趣店用戶持續增長，已經突破了7000萬大關。

雖然這些創新業務發展情況不一，受整體汽車行業下滑的影響，大白汽車就收縮了規模，關閉了部分門市。

但筆者認為，汽車市場遭遇寒冬恰恰是趣店應該繼續堅持做大白汽車的理由。羅敏所劃定的大白汽車面向的年輕客群實際上是與傳統車市客群有所差異的，這是未來的一個增量市場，是符合市場發展邏輯的。

至於大白汽車關店之事，趣店CFO楊家康的表述是：“170家門市對於我們來說太多了，為了實現盈利我們要付出極大努力，通過計算發現有30家門市能夠實現盈利。”在汽車全行業遭遇寒冬的情況下，主動收縮戰線，更看重風險控制下的財務盈利表現，對企業來說也是安全過冬的理性選擇。

如今的趣店已經坐擁7000萬用戶群規模，並且還在不斷增長。

所以，無需為趣店的不斷“折騰”擔心。畢竟主營業務這麽穩健，同時還手握百億現金、7000萬用戶，這就是趣店敢於不斷試錯、不斷創新的底氣。

04｜後記

對一家公司的評價，我們很容易陷入“以偏概全”的陷阱當中。

但現實中，一家公司所要面臨的環境遠比我們看到的要複雜的多，所以在評價某個公司的時候，我們應該把它置於大環境、大背景之下，再來看其長官者的抉擇與行為，如此才能真正理解企業家決策背後的邏輯。

趣店這個案例，在如今的經濟環境下、行業背景中，其特殊的樣本價值就在於羅敏采取了一系列主動調整來應對市場寒冬，而且是在趣店仍然在業績上高歌猛進的時候，這很難的。

也恰恰是這種調整，讓我們對於趣店的未來更加期待。