“債”的背後您不知道的秘密！

債券類產品屬於固定收益類的品種，它整體風險遠小於股票、基金、大宗商品類的風險。最常見的債券就是國債和地方債，普通人就只能看到名義利率，那麽實際收益率該如何計算它們的實際收益率呢？

一

不可提前贖回債的實際收益率

這類就如我們平時投的定融政信債，它投了後，不能提前贖回，只能是持有到期享受本息收入，比如當名義利率注明是8.8%，那麽一年下來年化收益率是8.8%，按季付息的利息，如果每個季度的利息拿去複投同類的品種，舉例我們年初投入十萬塊，那麽下來一年的實際收益=8800+145.2+96.8+48.4=9090.4，複利後的實際收益率能到9.09%。

像我們投的定融政信類的債，除了複投後的額外收益外，往往還有其它的福利，實際下來收益率還能高一些。

二

隨時可以買入和賣出的債券

這類主要就是像銀行裡面賣的國債或者北京債。這類計算的實際收益率主要有三種可能。

1、買入後一直持有到期

這類情況下的計算最簡單，最終的實際收益率就是債券上顯示的預期收益率，一般也就在2.5%-3.5%之間的比較多，剩餘期限越長的，預期收益率越高，剩餘期限越短的，預期收益率越低。

2、買入後，還未到付息日就賣出

這類情況的操作實際收益率主要就是取決於債券買入和賣出時候的差價，舉個例子，比如我們在5月份時以99元的價格買入票面價值為100的北京債。三個月後，砍掉手續費，一般手續費也就一張100的需要8分錢，北京債的實際價格漲到100.5塊/張時賣出，那麽債券的實際收益率=(100.5-99)/99 =1.5%,持有一個季度的時間，折算成年化後，年化回報率就為6%。

3、買入後，收過利息後再交易

這類情況就是前面兩個的加權，實際收益就是拿到利息加上債券價格的升值部分，因為債券一般是一年付息一次，持有時間越長的都可按此方法類推。

真正買入債券後就一直不管不問的還是少數，適當的進行操作，實際年化回報率到5%-6%的年化，並不難，個人操作北京債時，短期內最高達到過年化10%，這還是砍掉手續費後的實際收益率，不過那次有它的特殊性，是今年MY站剛開始的那一段時間，資金瘋狂的湧向債市，然後債券價格漲的很厲害。

最後，在經濟處在蕭條期和衰退期時，適當配置一些低風險的國債或者地方債，往往能獲得意想不到的效果，尤其是在經濟周期發生切換的時候。與前幾年不同，之前美聯儲不停的加息，加息前持有的長期債容易出現價格下跌，但現在形勢如今年，除了前段時間美聯儲降息外，今年以後有多個國家央行降息，未來幾年很有可能都是處在降息周期，一但處在降息周期中，在降息前買入的長期債券，往往能獲得不錯的回報。

作者簡介：樂山大佛，CHFP規劃師，財經專欄作家。歡迎大家關注個人微信公眾號：大佛聊互聯網金融（ID：lsdf628）。

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