作者 韓樂
5月14日，由鄭州商品交易所支持、期貨日報承辦的“期寶”2018二季度華東地區甲醇產業期現市場調研在太倉啟動。從昨日對庫區調研的情況來看，目前，港口的甲醇庫存依舊處於低位，短期內也難以累庫。
對於華東甲醇市場來講，從3月份到5月份，港口庫存一直處於消減狀態。昨日，走訪時調研企業產企業表示，現在企業庫存相較於歷史而言，均處於較低水準。其中調研企業A負責人介紹到，該企業庫存水準最低時為5000噸，而最高時則接近30萬噸，高低值差別較大，其平均庫存在5-15萬噸，目前庫存水準在歷史區間的低值。
從總體上看，庫存的季節性不太明顯，但是拉長周期也可以發現，3、4月份一般處於偏低狀態，而8、9月份處於相對高點。
造成這種庫存近階段不斷消減的原因，調研企業負責人解釋，自去年MTO開工以來，貨源逐漸被引到下遊烯烴工廠，並且自3月中旬開始內地甲醇裝置相繼進入檢修期，且4月份以來國外裝置也相繼進入檢修狀態。其中包括伊朗ZPC165萬噸/年、FPC100萬噸/年、文萊85萬噸/年、紐西蘭與東南亞國家等共計涉及產能高達800萬噸左右。“國內國外兩個供給端口減少疊加，但是需求卻保持剛性，多種因素綜合作用之下導致整體國內庫存不斷被消耗。”
此外，調研成員還了解到，5月份庫存下降之快的原因在於存在轉口貿易，其轉口量大約在4萬噸左右，其中2萬噸發往韓國，2萬噸去往印度。轉口貿易的存在加劇了5月上旬去庫存進程，直到寧波富德和中原乙烯檢修，這種進程才有減緩趨勢。
對於未來港口地區庫存走勢，調研企業負責人認為短期內難以積累，但長期看還是會積累。“由於未來進口到港還是比較少，內地甲醇也沒有到港跡象，至少5月份港口庫存難以積累。”該負責人稱。
不過，該負責人認為未來甲醇庫存還是會緩慢積累。一方面，進口量將會在6月份開始體現。另一方面，內地春季檢修的甲醇裝置也會復工，內地甲醇貨物也會到港。對於當前烯烴工廠賣進口甲醇買內地甲醇這樣一種市場傳言，該甲醇負責人認為由於進口甲醇改港存在難度，而且MTO工廠主要以保生產為主，因此這種市場傳言可信度不高。
目前，進入5月份，前期國內檢修的甲醇裝置逐漸重啟，並且國外部分檢修的裝置也進入重啟狀態，而這也增加了後市庫存累積的預期。
調研企業相關負責人表示，國內外重啟的疊加將在供應端出現較為確定性的增量；此外部分烯烴企業在6月份中旬之前也維持檢修狀態，供需方面一增一減；並且在7、8月份處於傳統需求淡季，進而從歷史庫存上來看，7、8月份逐漸累積的概率較大。
但是對於累庫進程的節奏，調研企業觀點不一，其中調研企業A認為5月下旬將開啟累積模式，而調研企業B則認為在7、8月份才開始累積，具體的時間節點仍不好把控。
此外，值得一提的是，昨日調研企業均表示，目前倉儲存貨均為進口貨源。其中A企業庫存，伊朗貨源佔50%左右，其他為中東和南美地區的貨源。而B企業主要運營非伊貨源，其中以梅賽尼斯貨源為代表。同時，兩家企業均表示，國產貨源已經有一年多時間沒有進入過庫區。
究其原因，主要是來自三個方面：首先，近幾年隨著內地價格的不斷上漲，沿海和內地的價差不斷的縮小，區域間套利視窗持續關閉，內地貨源到達華東的量也呈現下降趨勢；其次，由於對內地甲醇罐車監管從嚴，內地運力不足，運力緊張情況時而出現；第三，內地貨源目前多採用直供下遊廠家模式，進入庫區環節的量在逐漸的萎縮，因此造成庫區國產貨源貨荒的情況。
責任編輯：牛鵬飛
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