紅棗漲停、白糖棉花跌停！期貨市場剛經歷“神奇一天”

中國基金報 安曼

最近，農產品期貨波動有點大！

不同品種期貨行情簡直冰火兩重天，紅棗、蘋果期貨接連漲停，棉花和白糖期貨卻接連下跌，5月22日更是在午後雙雙跌停，市場看空情緒明顯。

5月22日午後，鄭棉、白糖期貨主力合約雙雙跌停，鄭棉1909跌幅為4.02%，續創近三年的低位。白糖主力合約1909最低報4920元/噸，創下4個月的新低。

彭博：中國將取消巴西糖進口關稅

5月22日，彭博社報導，中國將在2020年5月前取消對巴西糖的額外進口關稅。

報導稱，巴西製糖業組織Unica在一份聲明中表示，兩國已經達成協議，避免將一項關稅爭議提交給世界貿易組織。中國同意免除2017年5月實施的額外關稅。

受這一消息的影響，白糖2001、白糖2003以及白糖2005一直大筆壓在跌停板上。而白糖19年7月、9月以及11月合約在短暫觸及跌停後，尾盤打開跌停，小幅回升。

美國棉花產量提升

國內棉花價格“抖三抖”

消息面上，與白糖有所不同的是，鄭棉今天的大跌可能源自另外一則消息。

5月21日，鄭商所發布公告稱，自2019年5月22日結算時起，非期貨公司會員、客戶所持有的按單邊計算的某月份白糖、棉花期權合約投機持倉限額均調整為10000手；白糖、棉花期權合約取消執行“投機、套利與套期保值期權持倉之和不得超過期權合約投機持倉限額的3倍”的規定。

事實上，在今天跌停之前，鄭棉自4月底就已經顯現出頹勢。在過去的一個月內，鄭棉1909已經下跌15.05%，期間三度跌停。

對於近期鄭棉價格屢創新低的原因，南華期貨研究所高級分析師趙廣鈺分析，美國是全球最大棉花出口國，四分之三以上的國內產棉都用於出口，對中國消費市場嚴重依賴。

另外，一方面，最新的美國農業部報告上調了美國和印度棉花產量，導致外棉價格下跌，也拖累國內棉花期價走勢。另一方面，在短期悲觀情緒驅動下，棉花期貨各合約價格擊穿長周期技術支撐，而在支撐之上建立的多單恐慌性離場也放大了價格跌幅。

中信建投表示，近期市場整體情緒對棉花衝擊加大，且從國內棉市基本面來看，棉紡市場因需求欠佳，疊加儲備棉輪出帶來的充裕供應，表現較為疲軟。

紅棗尾盤再次觸及漲停

價格突破10000元/噸

與白糖、棉花不同的是，瘋狂的紅棗卻接連漲停。紅棗主力合約22日一路走高，最後在尾盤叕叕漲停。

這已經是紅棗主力合約上市以來的第三個漲停，紅棗1912報收10305元/噸，較上市首日上漲15.79%。

有分析人士表示，引起紅棗結構性供給不足的原因主要有兩方面：

一是目前不是紅棗的收獲期，前期紅棗銷售已經消化了大部分存量，市面上優質紅棗的數量本身就不足。

二是河北滄州作為紅棗最大的加工地，其篩選分揀紅棗主要還是依賴人工。同時，篩選分揀的標準較為混亂，造成各品級紅棗滿足交割條件的情況不甚理想。根據前期調研河北滄州的結果來看，市面上大部分二級以上的紅棗均能滿足乾基總糖含量75%的指標，但是對於每千克果粒數指標，滄州一級果的果粒數在220-240之間，部分樣本未達到230的標準交割下限，優質二級果普遍能達到280的貼水交割要求。

總體而言，當前紅棗結構性供給不足的問題，導致投資者對滿足交割標準的紅棗產量存疑。這個矛盾點是近期紅棗價格大幅上漲的主要驅動因素。

編輯：安曼