巨集源期貨：關於蘋果和棉花期貨的風險提示

　　來源：巨集源期貨

　　最近蘋果期貨大幅上漲，價格連創出新高，主要有雙重原因，一是蘋果交割標準比原先預期的要高，能夠滿足交割的蘋果數量較少，而且成本大幅提升，導致現在的蘋果倉單只有12張，而現在AP1807持倉卻高達3.48萬手，多空力量對比懸殊太大；二是新年度蘋果主產區陝西、甘肅、山西等地部分地區蘋果開花受到清明節冷凍氣象影響，當地果農認為減產幅度在50%以上（預期），所以新年度蘋果期貨合約（AP1810以後合約）連續大幅上漲。

　　我們認為，現在蘋果在雙重利多影響下，多頭不斷推升價格，現在還看不到下跌的跡象，除非在7月份套果時才能確定減產數量，在此之前市場仍將對減產的消息炒作，空單持有的風險極大，建議投資者防控風險。同時，鑒於蘋果上漲幅度已經很大，有可能出現交易所的一些政策風險，多單的持有者應隨時注意獲利平倉。

　　棉花期貨今日漲停，和南疆巴州地區棉花種植受到了沙塵暴和大風影響，大約10%的棉花種植需要重新補種，但近幾日再遇大風氣象，棉苗再次被破壞，再此利多影響下棉花漲停。此次的上漲，可以看做是短期題材的炒作，但蘋果因減產卻大幅上漲50%，因此也不應忽視此類消息，中後期棉花仍有上漲的基本面支撐。但短期內國儲棉拍賣、企業庫存充足，也不支持連續漲停，投資者需防範追漲殺跌風險。

責任編輯：郭建