華晨祁玉民評寶馬股比擴大：難道50對50就有話語權嗎

11月9日，華晨集團黨委書記、董事長祁玉民接受了《證券日報》記者專訪。在近三個小時的訪談中，祁玉民就外界普遍關心的幾個重要問題進行了解答，並重申了華晨堅持自主發展與合資合作並舉，利用與寶馬全面深化的戰略夥伴關係有效實現了合資反哺自主的堅定決心和信心。

隨著10月11日華晨寶馬打響股比放開第一槍，溝通會上關於華晨寶馬股比調整以及隨之而來的集團戰略業務變動成為大家關注的焦點。對此，祁玉民明確表態：“股權轉讓將於2022年完成。寶馬在延長合資期限的同時，將向國內投入更多的新產品和先進技術。未來華晨集團將取得更多和更長期限的收益，不會對業績造成負面影響。”

談到對股比調整的看法，祁玉民表示，未來汽車產業政策不會倒向外方，而會兼顧中外雙方利益。另一方面，他認為，股比放開也是倒逼包括華晨在內的自主品牌，要自力更生做大做強。“改革開放以來，自主品牌迎來了機會，但是自強不息的勁頭欠缺，股比放開對於自主品牌來說，機遇大於挑戰。”

事實上，從大連市副市長到國有車企掌舵人，豐富的人生閱歷和從業經驗使他對國內外時局以及經濟形勢洞若觀火，分析問題時也往往不囿於汽車行業本身。此前，祁玉民就提出“我國車市容量見頂，微增長、負增長即將到來”。儘管與當時高歌猛進的車市氛圍格格不入，但如今果然一語中的。

“十年前談銷量、談增長率沒問題，但在現階段，量已經不是問題，質才是問題。我國汽車業應該把數字真正放下了。”祁玉民如是說。話雖如此，談何容易。在如今以銷量論英雄的中國汽車市場，量與質的取捨對壘讓祁玉民本人始終爭議纏身，負重前行。

華晨的取經固本之道“對於股比的改變，我們應積極的對待，而非一味消極的評論，畢竟舊模式已經一去不複返。”祁玉民表示，（與寶馬）提前簽署股權轉讓協定，有利於雙方更順暢地安排接下來的新車引入計劃以及其他長遠戰略的實施。

同時，他強調道，雙方都是此次股比開放的受益者。合資公司30億歐元增資後，華晨集團的收益不會減少，相反會隨之增加。“股比變動的初衷即基於保障合資公司的發展以及雙方股東更大的經濟效益。蛋糕做大後，2022年後華晨25%的利潤分成並不會低於此前50%的額度。此外，合資公司的財務總監仍將由華晨擔當，涉及合資公司重大事項，華晨仍然擁有決定權。”

《證券日報》記者查詢華晨中國2017年財報顯示，報告期內華晨寶馬淨利潤為104.75億元。按此估算，華晨寶馬1158億元的估值，市盈率鋼彈11倍，即使在上市車企中亦屬於佼佼者。基於該筆不菲的對價，下一步祁玉民如何為30億歐元資金找到穩健的出口將成為華晨內部的頭等大事。

事實上，祁玉民帶領下的華晨在資本市場布局運籌多年，早已做透了“寶馬概念”。記者注意到，目前華晨集團除了華晨中國，還經營金杯汽車股份有限公司、新晨中國動力控股有限公司、上海申華控股股份有限公司在內的三家上市公司，並無一例外的與寶馬實現了“定點幫扶”。

首先，金杯汽車與寶馬零組件供應業務一直以來都保持著緊密的業務往來。2017年，金杯汽車儘管主行銷量相對孱弱，但公司當年仍實現了1.01億元的淨利潤收入。

《證券日報》記者注意到，金杯實現扭虧的主要利潤貢獻源於政府補貼和零組件業務。其中依靠零組件業務與寶馬車型的深度配套捆綁，當年其零組件業務營業收入鋼彈47.87億元，同比增長39.54%；汽車座椅、內飾銷量分別達到33.5萬台套和35.8萬台套，同比增幅鋼彈33.36%和17.5%。

而作為國內少數擁有獨立研發汽車發動機實力的輕型汽油機和輕型柴油機生產商，新晨動力在2014年就獲得了生產寶馬N20發動機的授權。去年新晨動力獲得了包括1.6T（CE16）和1.8T（CE18）兩款發動機的授權。目前如東風旗下的風行X7、風行T5以及越來越多的自主車型搭載了這款“寶馬芯”。

至於申華控股，去年就通過重大資產重組完成了對申華晨寶100%股權的收購，實現了對申華晨寶下屬21家寶馬等豪華品牌4S店股權的合並。旗下寶利豐4S店更是寶馬銷售的主要經銷商群體。

可以看出，通過上述一系列縝密的產業布局，華晨從整車生產、零組件供應、發動機生產和後期銷售等環節套住了昂首的“馬頭”。而在華晨寶馬和華晨雷諾兩駕馬車的助推下，業內普遍對華晨中國的未來預期看好。目前，華晨集團已成為遼寧省屬經營規模最大、上繳利稅最多的國有企業，員工規模已達5萬餘人。在祁玉民主掌華晨期間，這家省屬企業更是帶動了省內零配件配套企業200余家，拉動地方就業近25萬人。

話語權在於核心技術

回溯此次華晨寶馬的股比調整，在國家意志下，華晨汽車可謂實現了國家利益與企業利益的高度統一，同時力求將企業利益最大化。祁玉民對《證券日報》記者透露，“和寶馬談了80天，涉及內容紛繁複雜，包括股比分配的問題、車型份額和售價問題、合約延期問題、如何支持自主發展等，都需要逐一研究和解決。”

“外界認為75%的份額高了，但75%和70%的區別真那麽大麽？今後有車企哪怕談到68%，與70%又相差幾何呢？”祁玉民認為，大家還是要跳出傳統的思維，未來發展歸根結底還是要靠自己。“難道50對50就有話語權嗎？如果有的話，早就把核心技術拿過來了。”

從銷量數據看，華晨近年來的表現自然難言出彩，但銷量不能作為企業唯一的評判標準。祁玉民對《證券日報》記者表示：“小小的華晨話語權卻是最強的。”之所以敢這麽說，因為華晨有全體系布局，有後程發力的潛質，他對華晨未來充滿信心。

記者注意到，在與寶馬的合作進程中，華晨堅持向大師學習，一副苦心孤詣、潛心求道的決絕架勢，目前掌握了寶馬授權生產的四款歐六標準發動機的核心技術。從這個角度來看，華晨可以說是國內為數不多拿到合資方先進技術的自主品牌車企。

“股比放開是趨勢也是必然。早點談好，他放心，我省心。與其糾結這些細節，不如騰出時間夯實自身。”祁玉民始終認為，外方只是學習的榜樣，而非依靠的對象。

深諳師夷長技的祁玉民在此前中德密集的談判中，簽署了一份長期框架性協定，其中包括：一、華晨寶馬將繼續擴大投資和生產規模；二、通過華晨寶馬，促進德國工業4.0與中國製造業更新的融合發展；三、啟動寶馬與華晨雙方在第三方市場的開發與合作。

“我發展自主品牌，一定是兩個殺手鐧，一個是合資合作拿技術。第二個就是產融結合為發展自主獲取資金。”在祁玉民看來，目前華晨的這種合作模式。不僅是過去的以市場換技術，而是在大平台上共同經營合資品牌和自主品牌。

在他看來，寶馬對華晨的支持，是所有合資企業中，外方對中方支持做的最到位的。當然，在合資管理中，祁玉民也做出了取捨，“在管理上，我放棄了合資管道管理，生產、技術及零組件管理。我不認為中方參與合資企業管理，對於合資就是好事。”

對於在合資關係中話語權較弱的說法，祁玉民有著另一種方式的解讀：這種捨棄讓華晨自主拿到了更多來自寶馬的資金、技術支持。據祁玉民透露，由於華晨底子薄，不會搞冒進式研發。他也覺得同一級別不需要開發太多車型，尤其是對於現階段的華晨，扎扎實實地做好一款新車，更符合發展實際。“引進合資，學習提高，更重要的是提升自主。在這個平台上用這些先進技術來發展自己。這種模式更有利於發展自主品牌。”

積極盡早應對開放大勢

站在改革開放40周年的關鍵節點，在探討華晨集團的自主創新與合資合作模式時可以發現，多年來華晨集團在如何堅持自主創新與合資合作融會貫通的問題上，已成為中國汽車行業踐行改革開放的經典範本。

據《證券日報》記者了解，華晨集團已獲得的四款歐六排放標準發動機，使其成為迄今為止國內唯一一家用市場真正換來核心技術的汽車企業。同時，這一舉措也為推動自主品牌向上發展打下了堅實基礎。

在股比限制即將解封的大背景下，談及國有車企要實現轉型更新突出重圍，祁玉民給出了生動的闡述，即要堅持“上面紅帽子，下面花褲子，擼起長袖子，抓住關鍵。”這裡的“紅帽子”指的是必須堅持公有製經濟的長官地位；“花褲子”就是指要堅持推進企業混合所有製改革；“擼起袖子”是說轉型更新必須要真抓實乾；而“關鍵”是明確改革要切中要害，抓住關鍵問題。

據了解，在繼續與寶馬深度合作的同時，今年華晨還將借助雷諾平台消化吸收雷諾以及日產先進技術，並融入雷諾配套體系。“合資公司將共同研製世界先進的商用車製造技術、改裝車製造技術、國際領先的新能源技術，建設更加完善的零組件體系，‘多快好省’地發展自主品牌，令自主品牌更加適應時代需求及未來發展。”祁玉民表示。