中國原油期貨價格發現功能初顯

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　　中國原油期貨合約（以下簡稱“SC原油期貨”）於3月26日在上海國際能源交易中心順利掛牌上市。近一周來，SC原油期貨流動性適中，與國外原油期貨高度聯動，部門客戶參與積極，市場整體運行理性、穩健。

　　上海國際能源交易中心數據顯示，截至3月29日的4個工作日裡，SC原油期貨共計成交20.8萬手，沉澱資金2.52億元，持倉量呈每日遞增趨勢，目前持倉量8846手，較上市首日增長2.5倍。在已掛牌合約系列中，SC1809合約交易最為活躍，目前其成交量佔比98%，持倉量佔比86.7%，其次為SC1812合約。

　　從投資者參與情況看，SC原油期貨上市以來石油公司、貿易商、基金公司等部門客戶參與積極，參與交易的部門客戶數量穩步上升。上市首日參與集合競價的客戶共413家，包括中國聯合石油有限責任公司、中化石油有限公司、山東匯豐石化集團有限公司、嘉能可（新加坡）有限公司，時瑞金融服務有限公也接受客戶委託參與交易。摩科瑞能源貿易（北京）有限公司、上海致達海藍資產管理有限公司、山東京博石油化工有限公司等也以對衝、套利、套保等方式介入首批交易。

　　從價格走勢來看，SC原油期貨與國外原油期貨高度聯動，定價合理有效。日盤交投活躍有效解決了國外原油期貨亞洲交易時段流動性和衝擊成本問題，內外盤成交分布、單邊走勢和期限結構基本契合。目前SC原油期貨走勢相對偏弱，但理論內外盤套利視窗尚未開啟，價差總體走勢反映出中國市場當前需求淡季情況。

　　SC原油期貨上市後恰逢中美貿易摩擦升溫，金融市場恐慌動蕩，價格波動幅度較大，但市場價差相對合理，隨著流動性和投資者結構逐漸改善，市場實際情況及預期將更好地得到體現。目前，中國石化全資子公司聯合石化與殼牌公司簽署了原油供應長約，從2018年9月開始，殼牌供應聯合石化的中東原油將以SC原油期貨作為計價基準。可以預見，代表上海價格、中國聲音的SC原油期貨將成為越來越多實貨合約的計價基準，推動SC原油期貨更好地反映中國乃至亞太周邊地區石油市場的供需關係。

責任編輯：羅思楊