李揚：中國債務和杠杆率均可控 能應對1.5次金融危機

　　新浪財經訊 3月24日消息，中國發展高層論壇2018年會今日在北京舉行，中國社會科學院原副院長、國家金融與發展實驗室理事長李揚在主旨演講中表示，中國的債務和杠杆率在可控制的範圍內，從數據來看，中國能夠應付1.5次金融危機，但中國去杠杆的任務依然很繁重。

　　回顧歷史，李揚指出，我們在實踐中感覺到去杠杆非常困難，因為各國當局都面臨著穩定經濟和去杠杆兩個任務，而這兩個任務是矛盾的，一般的穩定經濟必須加杠杆。所以當前的情況是，各國當局都信誓旦旦要去杠杆，但是實體經濟部門的杠杆率還在上升。

　　李揚表示，杠杆率如果拆分一下就有兩個不同的趨勢。金融部門的杠杆率在下降，但是實體經濟部門的杠杆率仍然穩步上升，所以如果我們把杠杆率的上升作為一個經濟狀況，特別是財務狀況不斷惡化指標的話，我們的情況並沒有好轉。

　　中國金融部門在一開始杠杆率是比較低的，但中國金融部門杠杆率上升的很快。

　　而中國的非金融公司的杠杆率非常高，李揚認為，中國的問題應該從結構上來考慮中國企業的杠杆率問題。

　　數據顯示，中國的債務和杠杆率問題並不是非常嚴重，而且是在可控制的範圍內。李揚認為，考慮中國的債務問題，杠杆率問題，要考慮特殊的中國國情，也就是中國的政府是從事生產的政府，從事投資的政府，中國政府擁有大量的升息的固定資產，因此我們必須在資產負債表的框架中聯繫資產來考慮債務。

　　李揚給出了一組數據，中國的主權資產總額在2017年底達到241.4兆，相當於35.8兆美元，主權的債務139.6兆人民幣，相當於20.32兆美元，中國的主權淨資產是101.8兆，即14.6兆美元，據此計算，中國能夠應付1.5次金融危機。

　　與其他國家不同，中國是一個高儲蓄的國家，這也是中國的債務不會造成危機的原因之一。中國的債務問題也能夠在自己的國民內予以有效解決。

　　但中國杠杆率變化和全球有些錯位，當全球杠杆率上升的時候中國杠杆率不高，當全球開始去杠杆率時，中國杠杆率上升了。李揚認為，到今天中國杠杆比較高的問題已經成為一個突出問題，中國去杠杆的任務依然很繁重。（新浪財經 張蕾發自北京）

責任編輯：郭一晨 SF160