央行打MLF組合拳增援流動性 專家：還將采取其他措施

　　央行打MLF組合拳增援流動性

　　專家預計，後續央行還將采取其他措施增加市場流動性供給，穩定市場信心

　　■本報記者 傅蘇穎 

　　人民銀行6月20日以利率招標方式開展了1000億元逆回購操作。包括700億元7天期逆回購、300億元14天期逆回購，得標利率分別為2.55%、2.70%。因昨日有600億元7天逆回購到期，當日實現淨投放400億元。

　　中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫昨日對《證券日報》記者表示，近期市場流動性基本穩定，但不同市場表現略有差異，有緊有松。一方面，各期限國債收益率略有下降，另一方面銀行間同業拆借利率出現不同幅度上漲。背後反映的是市場環境和風險偏好的變化。

　　在王有鑫看來，近期受美聯儲再次加息和中美貿易衝突加劇等因素影響，外部金融風險上升，資金流入國債市場尋求避險，因此，導致國債收益率下降。此外，臨近年中和季度末，商業銀行流動性和存貸考核壓力增大，對資金需求增加，因此，導致同業拆借利率上漲。

　　6月20日，Shibor（上海銀行間同業拆放利率）多數品種小幅上行。其中，隔夜Shibor漲2.9個基點至2.6190%，7天品種漲1.3個基點至2.8220%，14天品種漲2.3個基點至3.7130%，1個月品種漲1.3個基點至4.1570%；3個月品種則下降1.2個基點至4.3340%，為連續第二個交易日下降。

　　“此時，央行通過公開市場操作向金融體系適度提供流動性，有利於穩定市場緊張情緒，保證利率體系平穩。”王有鑫表示。

　　蘇寧金融研究院巨集觀經濟中心主任、高級研究員黃志龍對《證券日報》記者表示，央行在6月18日發布公告對市場關於5月份社會融資和當前債務違約問題進行安撫之後，近兩日又采取了實際行動，向市場釋放了大量流動性資金，保持資金供應平穩增長和市場利率的基本穩定。特別是在6月19日股市出現較大波動之後，央行後期的公開市場操作將更加受到廣泛關注。

　　央行6月19日發布公告稱，為對衝稅期高峰、政府債券發行繳款、央行逆回購到期等因素的影響，同時彌補銀行體系中長期流動性缺口，開展逆回購操作1000億元，同時開展MLF操作2000億元。鑒於當日有500億元逆回購到期，逆回購操作淨投放500億元。央行此次操作共釋放2500億元流動性。

　　事實上，這是6月份以來，央行第二次進行MLF操作。6月6日，央行開展了一年期MLF操作4630億元，超額對衝6月到期量2595億元，當日MLF餘額新增2035億元。再加上19日額外投放的2000億元，相當於6月至今累計淨投放4035億元，MLF餘額增至44205億元。可見，為金融機構可平穩過渡年中關鍵時點，央行通過組合方式向市場補充短期和中長期流動性。

　　黃志龍認為，從後期貨幣政策前景來看，在5月份經濟社會全面回落的大趨勢下，加上資管新規之後，社會融資出現腰斬式回落，整個實體經濟的資金缺口依然較大。因此，央行貨幣政策邊際小幅放鬆的可能性是存在的，至少此前偏緊政策的趨勢已經終結。

　　王有鑫預計後續央行還將采取其他措施增加市場流動性供給，穩定市場信心。

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