被低估的5家道指成分股

　　編者注：本文作者Benjamin Clark，由華盛學院林海編譯，為您推薦當前被低估的5家道指成分股。

　　以現代格雷格雷厄姆估值模型為標準進行篩選，選取出當前最具價值的5支道指成分股，適合保守投資者和進取投資者參考，保守投資者通常並不獨立進行大量研究，或在研究方面能力待提高，從而選股以低風險為準，而進取型投資者則不同，進行大量充分研究後，選股策略接受中度的投資風險。因嚴格符合格雷厄姆公式條件的個股過少，故本次選取了五大公司指標接近預計的內在價值，按低估次序排列。需提醒的是，整個市場可能估值偏高，投資者需要關注並減小下行風險。

　　威瑞森（VZ）

　　兩種類型投資者均適合，EPSmg（標準化盈利）從14年的2.11美元增至18年預計的4.58美元，增速高於未來7到10年市場1.1%的預計隱含年盈利增長率。根據現代格雷厄姆的估值模型結果，其內在價值的估值遠高於當前市場價格。

　　此外，公司股價高於格雷厄姆系數（29.66美元）。股息為每股2.34美元，收益率4.8%，是股息最好的股票之一。PEmg（每股價格/每股收益—現代格雷厄姆）為10.71，低於行業平均水準37.96，可見估值指標為業內估值最低的股票之一。

　　摩根大通（JPM）

　　兩種類型投資者均適合，財務穩健，實際上符合各種類型投資者需求。EPSmg從14年的4.82美元增至18年預計的6.65美元，增速高於未來7到10年市場4.57%的預計隱含年盈利增長率。根據現代格雷厄姆的估值模型結果，其內在價值的估值遠高於當前市場價格。

　　此外，公司股價高於格雷厄姆系數（107.91美元）。股息為每股2.12美元，收益率1.8%。PEmg為17.65，低於行業平均水準20.84，可見估值指標為業內估值最低的股票之一。

　　思科（CSCO）

　　相比較為保守的投資者更適合進取投資者，EPSmg從14年的1.54美元增至18年預計的2.1美元，增速高於未來7到10年市場6.2%的預計隱含年盈利增長率。根據現代格雷厄姆的估值模型結果，其內在價值的估值相對當前市場價格有一定安全邊際。

　　此外，公司股價高於格雷厄姆系數（27.49美元）。股息為每股1.1美元，收益率2.5%，作為科技股是股息最好的股票之一。PEmg為20.91，低於行業平均水準38.79，可見估值指標為業內估值最低的股票之一。

　　維薩（V）

　　相比較為保守的投資者更適合進取投資者，EPSmg從14年的1.62美元增至18年預計的3.09美元，增速低於於未來7到10年市場15.93%的預計隱含年盈利增長率，估值顯得偏高。根據現代格雷厄姆的估值模型結果，其內在價值的估值低於當前股價。

　　不過，公司股價高於格雷厄姆系數（32.63美元）。股息為每股0.66美元，收益率0.5%。PEmg為40.36，高於行業平均水準21.55。

　　耐吉（NKE）

　　相比較為保守的投資者更適合進取投資者，EPSmg從14年的1.3美元增至18年預計的2.25美元，增速低於未來7到10年市場11.57%的預計隱含年盈利增長率。根據現代格雷厄姆的估值模型結果，其內在價值的估值低於當前股價。

　　此外，公司股價高於格雷厄姆系數（18.98美元）。股息為每股0.7美元，收益率1%。PEmg為31.64，低於行業平均水準32.02，可見估值指標為業內估值最低的股票之一。

責任編輯：郭明煜 SF008