高盛：2019年美股投資者應做好防禦準備，建議買入優質股

騰訊證券12月17日訊，據財經新聞頻道CNBC報導，投行高盛對明年市場的信心好壞參半，並提醒投資者用“高品質”股票保護自己。同時，許多客戶告訴高盛，美國經濟衰退最快將在2020年到來。

“考慮到我們對高風險和肥尾效應的預測，投資者應該增加投資組合的防禦性，”高盛分析師大衛·科斯廷（David Kostin）在日前發布的研報中稱。肥尾效應是指極端行情發生的機率增加，可能因為發生一些不尋常的事件造成市場上大震蕩。

高盛預計，標準普爾500指數將從本周的2600點上升到明年年底的3000點。該投行認為這種情況有50%的可能會發生。不過高盛也認為，標準普爾500指數有30%的可能在明年降至2500點，還有20%的可能會升至3400點。

如果經濟在2020年中開始下滑，那麽股市估值可能在2019年下半年見頂，”報告說。“我們的下端預測2,500點反映了投資者在2019年底前開始消化2020年潛在經濟衰退。”

策略師表示，明年股市風險不僅僅是下行風險。他們觀察到，自1928年以來，在非衰退年份的前一年，標普500指數有61%的情況上漲超過10%。因此，從歷史經驗看，如果美國經濟再堅挺久一點，那麽股市可以表現很好。

“尾部事件的可能性是不對稱的，”科斯廷說。“2019年的市場走勢將取決於投資者對當前經濟擴張持續時間的看法。”

但是投資者聽起來並不樂觀。科斯廷表示，高盛最近與客戶會面的“分數”表明，許多投資者認為美國經濟將在2020年進入衰退。基於這種預期，高盛建議投資者持有“高品質”股票，這些股票具有資產負債表強勁、股本回報率高和現金流可持續等特點。Alphabet、百事可樂和萬事達都是其高品質籃子中的股票。

更廣泛地講，高盛還建議投資者青睞公用事業和通信服務股，因為這兩個防禦行業“通常在國內生產總值增長放緩的環境中表現更好，”科斯廷補充說。（編譯/滄粟）