寧夏小貸九成股權被質押，奧馬電器金融板塊或斷臂求生？

文/界面廣東王謙

3月11日晚間，奧馬電器（002668）公告稱，為提供補充擔保，公司及實控人趙國棟向光大銀行中山分行質押了子公司寧夏錢包金服小額貸款有限公司（下稱“寧夏小貸”）合計超九成股權。

奧馬電器注冊地為廣東中山，主營冰箱產銷以及金融科技業務，近期因旗下“錢包金融”兌付危機而引起關注。界面廣東梳理發現，現金貸行業已經在近來的整頓過程中失色，寧夏小貸近年來也陷於虧損狀態；而奧馬電器還未完全走出“錢包金融”帶來的震蕩，若流動性緊張，其或面臨失去寧夏小貸控股權的風險。

寧夏小貸超九成股權被質押

根據公告，奧馬電器持有的寧夏小貸74.92%的股權被質押給光大銀行中山分行，同時公司全資子公司中融金（北京）科技有限公司（下稱“中融金”）持有的寧夏小貸另外21.85%的股權也被同步質押，合計質押股權達到96.77%。

質押旨在為一筆1億元的貸款提供擔保。公告顯示，2018年5月，為日常經營周轉，奧馬電器與光大銀行簽訂綜合授信協議，獲得1億元授信額度，期限為1年。

工商資料顯示，寧夏小貸成立於2016年12月，主要提供小額信用貸款、擔保貸款、抵押貸款等金融服務，初始注冊資金3億元，奧馬電器曾多次向其注資，目前注冊資本已達6.5億元。

寧夏小貸是奧馬電器布局金融科技領域的重要一環。公開資料顯示，奧馬電器將旗下金融科技業務板塊定位於理財、消費、信貸三大板塊，產品包括錢包金融、錢包好車、錢包iPOS、錢包小貸、錢包匯通等，已控股或參股的金融牌照有地方資產管理牌照、互聯網小貸牌照，商業保理牌照、融資租賃牌照。

界面廣東注意到，錢包小貸自身存在虧損情形。2017年報顯示，寧夏小貸 2017年營收8777.35萬，營業利潤-5679.96萬，淨利潤為-4237.86萬；具體數據顯示，2017年全年，寧夏小貸應收發放貸款及墊款6.55億元，按貸款風險類別計提的貸款損失準備1.16億元；但到2018年上半年，寧夏小貸應收發放貸款及墊款5.06億元，按貸款風險類別計提的貸款損失準備卻增至2.37億元。

“潛在用戶都是信用不好的人群，通過正常的貸款途徑借不到錢，才回去小貸平台，而且這塊的風控一般做的不好，所以壞账率很高”，3月12日，一位前互聯網小貸業務從業者對界面廣東表示，“小貸公司實際上就是高利貸，就是提高貸款利率來彌補可能的壞账率”。

近年來，監管政策逐步收緊，各地紛紛頒布政策，要求互聯網小貸平台的綜合借款利率不得超過最高法院關於民間借貸年利率不超過36%的紅線，不得進行暴力催收，包括軟暴力。此後，據媒體報導，2017年至今，包括趣店在內的行業龍頭普遍出現業績下滑現象。

錢包金融逾期風波影響待消除

相比之下，奧馬電器在金融科技領域的其他布局則表現“較好”。2018年半年報顯示，金融科技業務的主要運營公司中融金(北京)科技有限公司合並報表範圍實現營業收入5.08億元，實現淨利潤1.48億元。

但中融金推出的錢包金融也是本輪風波的策源地。2018年8月，有投資者反映錢包金融提現困難，到期標的被進行自動複投；隨即，錢包金融回復稱，受大環境影響，錢包金融遭遇了擠兌，導致部分理財人到期產品尚未兌付，為此公司采取了包括自動複投等方式保證平台正常運行。

此後，風波蔓延至上市公司。根據奧馬電器去年12月的公告顯示，公司以及子公司共26個銀行账戶被凍結，累計被凍結資金高達6.9億元，奧馬電器股價亦持續走低，從2018年6月14日時的11.79元，迅速跌至6元附近，至今年2月，股價最低時只有3.19元。

各方為此采取了救助行動。去年8月，趙國棟宣布擬向廣西國資旗下廣西投資集團金融控股有限公司轉讓奧馬電器5%以上股份；去年10月26日，趙國棟與中山市國資委達成初步合作意向，後者計劃為奧馬電器提供股權質押融資；12月19日，奧馬電器進一步披露，中山市紓困基金計劃牽頭成立定向資產管理計劃，規模暫定8.5億元，以借款形式提供給公司補充流動性。

至於錢包金融方面，奧馬電器今年1月稱，“錢包金融”合作的第三方網絡借貸平台逾期貸款金額為0.38億元，逾期尚未完成兌付投資人1602 人，公司將督促第三方網絡借貸平台向逾期網絡借貸項目的借款人進行合法催收、追償。

儘管獲得了“輸血”，錢包金融兌付危機的影響仍在。2月26日，奧馬電器披露，由於金融板塊業務收入大幅下滑，經營風險加大，公司2018年實現營業收入78.47億元，同比增長12.68%，歸屬於上市公司股東的淨虧損為18.52億元，同比下滑585.58%，轉盈為虧。界面廣東注意到，僅因為商業保理業務、助貸業務、車貸業務等部分應收账款預計無法收回，奧馬電器計提了14.15億元的壞账準備，佔到淨虧損的76.40%。

業內人士指出，針對此類質押融資情況，若上市公司償還能力不足，銀行可能拍賣質押物股權，則上市公司可能面臨失去子公司控制權的風險。“如果償還能力不足，就可能失去子公司股權，”3月12日，香頌資本董事長沈萌對界面廣東表示，“銀行的處置方式一般是拍賣，和一般貸款逾期違約時，抵押品被拍賣的形式一樣。”