調整時間幅度已充分 市場有望迎來吃飯行情

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　　牛仲逸

　　上周滬指微跌0.76%，交易量和換手率皆創出階段新低。值得關注的是，上周五釀酒板塊逆市上漲，雖不能因此判斷近期強勢股補跌態勢終結，但確可算作已發出積極企穩信號。

　　總的來看，近期市場呈現“冰火兩重天”格局。自9月份以來，數據顯示，約650隻個股日均成交額不足1000萬元，近四成個股的日均成交額不足2000萬元。另一方面，回購潮愈演愈烈、外資逢低不斷買入。分析稱，前者表明消極情緒接近出清，磨底太空充分；未來1-2個月有望迎來吃飯行情，核心驅動來源於流動性和風險偏好。

　　而從技術角度看，市場也即將變盤，引來吃飯行情。

　　首先，參考2015年6月中旬至2016年1月末的下跌時間周期，今年1月末以來的下跌將進入尾聲，市場將進入反彈準備階段。

　　其次，從時間周期來看，上證指數低點存在周期規律，最近的低點是2016年初的2638點，32個月周期低點對應的是今年的10月份，這是今年重要的時間窗；考慮到節假日因素，時間窗有可能提前出現，市場走勢9月中下旬或現轉機。

　　國信證券分析師燕翔表示，市場將慢慢從從“政策底”向“市場底”轉變，看好後續市場有一波像樣反彈的機會。主要原因有以下三點：一是從壓製股市的內部因素來看，政策已經出現了明顯的轉向，特別是製約大盤的核心變量信用利差已經出現了持續回落的態勢，“社融同比大幅回落”與“信用利差大幅飆升”這兩個壓製股市的因素將會被移除。二是外部環境出現好轉，而近期人民幣匯率的企穩回升也將從穩定市場情緒及影響資金流動兩方面對市場形成利好。三是市場基本面不差。從已經公布的上市公司2018年中報來看，上市公司整體的業績增速仍然不錯，ROE持續提高。

責任編輯：馬秋菊 SF186