馮鑫被抓，暴風400億市值已跌剩5％，6萬投資人何去何從

來源：中國證券報

如名字一般，暴風集團正迎來狂風暴雨。7月28日晚間，公司披露公司實控人馮鑫因涉嫌犯罪被警察機關采取強製措施。

據媒體報導，馮鑫此番被批捕主要涉及暴風集團2016年與光大資本投資有限公司共同發起收購的英國體育版權公司MP&Silva Holdings S.A。(簡稱“MPS”)，馮鑫在此項目的融資過程中存在行賄行為。（更多原文點擊《又一個樂視？馮鑫被抓 曾經400億市值暴風集團深陷風暴 6萬投資人何去何從》閱讀）

對此，「看懂經濟」邀請幾名看懂經濟評論作家對此文進行了深度解讀。（評論內容精選自看懂App的解讀）

王超

宏觀新經濟研究員，看懂App評論作家

2016年開始，暴風口氣吞天，全面押注VR，進軍影視、體育和電視行業。暴風本身業務不怎麽賺錢，暴風投資巨大，來錢渠道單一，一個是質押自己的股票，一個是通過合資來空手套白狼。

質押股票這條路，被賈躍亭玩壞了，馮鑫也是一樣，這有賴於股票的價格一直處在高位，要不然需要補充抵押，大公司一般不玩，小公司快把這個方式玩成風扇了，尤其暴風股票跌得嚴重，馮鑫早就沒牌可大了。

不過質押股票還要不了馮鑫的命，真正要命的是用別人的錢，也是他進去的原因。已經沒錢的時候，馮鑫被忽悠收購意大利MPS公司，一家資質很差的體育版權公司，通過光大證券中介，以項目拿到招商銀行50億元集資。最終暴風體育完蛋，可是招商銀行50億元的真金白銀，可不能簡單打水漂，經過一番撕逼，最終把馮鑫送進去了。

馮鑫是一個可憐的好人，能力一般但走上了神壇，最終在資本和騙局的吞噬下，骨頭都沒剩下來。

桂浩明

申銀萬國首席市場專家，看懂App評論作家

暴風科技的問題主要源於一次對外收購，由於標的公司破產，公司巨額資金打了水漂，另外因為是高杠杠收購，也極大地增加了公司運行的不穩定性，實際控制人被采取強製措施，反映出其中還可能涉及腐敗。

對暴風的投資者來說，現在的確風險很大。此事也提醒人們，高溢價收購海外輕資產文體公司，在當前條件下風險極大，而高杠杠收購，又是疊加了更高的風險。在這方面的操作一定要規範進行，並且持高度謹慎的態度。

陳恆丹

《股市致勝術之謀略與心性》作者，看懂App評論作家

29日，由於公司實控人因涉嫌犯罪被警察機關采取強製措施，暴風集團開盤即一字板跌停，巨量賣單封單，股價將繼續下行。回首上市初期， 該股曾經紅極一時，創下了40個交易日中連續36個漲停板的漲停記錄 。

近年來由於投資多線擴張，多元化經營失利，公司業績大幅下滑以至資不抵債，今年7月已被納入失信被執行人名單。2019年半年報虧損約2.3億，年報將極難轉虧為盈。該股股價自2015年5月創下327.01元的最高價位後，總體是一路下行，今日收於5.67元，總市值隻相當於最高市值的4.76%，基本面盤面技術面呈現的都是空頭的態勢。

個人研判，在猛烈的狂風暴雨中，暴風集團將不是“海燕”，未來將陷於ST或破產清算的選項中，前景凶多吉少。

輕風

看懂App

評論作家

他的性格因子裡隱逸著藝術靈感的遊動，注定它會在資本的幻象面前，像一隻迷路生澀無感的闖入者，投資最核心是反人性。他的人生就是順心而為。而暴風表現在禦下不嚴，懶政管理，造成團隊散漫感強；優勢錯用，長於行銷而忽視，短在管理卻要管。

暴風最開始的幸運是源於搭上VR風口的早班車，凸出了其市場的銳敏力，但是他後期卻在上市與並購膨脹了欲望。實際價值與資本市值嚴重不符，雖然名氣不錯，但是埋下了隱患。

同時，用人不明，憑個人喜好。他是一個老文青，感覺非常特立獨行的那種，這種特性就導致他管理上其實有很大的問題。說他好聽的話的人，他就聽。加上企業缺乏新興活力，大量的老人粗暴簡單的留下之後，造成企業出現地方割據局面。最可怕的是，戰略失察，杠杆收購MPS，結果發現，MPS公司的市值一年後變成了空殼，14億美元打水漂，給本來現金流短缺的暴風公司雪上加霜，企業長期貧血。

最後，由於暴風影音屬於新經濟輕資產公司，比較難重整，除了破產清算，沒有很好的退出機制。

所以，從領導人的性格、管理風格以及戰略決策中的錯誤來看，暴風的失敗，淺層次看是企業領導人投資錯誤，深層次是企業領導人性格和時代行業的聯合絞殺，當年收購MPS也別有深意。

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