一張行業估值表

有散戶在的地方，就有割韭菜的鐮刀，這不，最近這些疫情概念股們，已經迫不及待的開始收割韭菜了：

樂心醫療近期發布公告，宣布實際控制人計劃減持，擬減持的股份佔公司總股本的比例高達4%

尚榮醫療發布公告，宣布實際控制人計劃減持，且擬減持的股份佔公司總股本的比例高達1%

青松股份連續發布公告，多名大股東宣布計劃減持，累計減持的股份佔公司總股本的比例達4.3%

根據21世紀經濟報導不完全統計，2月以來股價漲幅超過20%的近50家抗擊疫情相關上市公司中，至少有8家上市公司股東發布了減持計劃或減持公告。

這吃香，真難看~

當然，除了醫療行業，科技公司跑路的也不少，根據Wind數據統計，最近一個月以來，已有20家科技公司宣布減持。

割韭菜的盛宴來了，你準備好被割了嗎？

只要了解一個行業的估值，就不會被輕易割韭菜，那麽哪些行業估值較高呢？

分析行業的估值高低，市場上常用市盈率百分位高低來判斷，但這個指標在樣本密集的時候會失效，比如101、102、103、104、105這五個數據，25%的百分位和75%的百分位其實只差2%而已。

所以為了更精確的對比行業估值，我更建議用“指數當前市盈率/過去十年的市盈率中位數”，之所以隻用十年數據，主要是為了防止行業估值中樞偏移。

行業估值排名如下：

（均選取wind行業指數，部分如銀行、券商指數采取市淨率指標）

如圖，由於目前中證全指的PE/歷史中位PE是98%（後文稱之為“膨脹度”），如果以中證全指為標準，那麽比值在98%以上的行業，我們可以認為估值在平均之上，反之，在98%以下，說明行業估值在平均之下。

從這張圖來看，相對估值最高的三個板塊分別是：

半導體指數，膨脹度= 259%

信息技術指數，膨脹度= 175%

新能源車指數，膨脹度= 161%

除了這三個板塊之外，醫藥、醫療、可選消費、通信設備（相當於5G概念）的膨脹度也都超過了110%。

這裡特別強調下半導體指數，上一次半導體指數膨脹度達到這麽高的值，還得追溯到15年牛市高位的時候~可想而知這個板塊現在有多瘋狂。

接著再聊聊膨脹度比較低的板塊：

房地產指數，膨脹度= 55%

銀行指數，膨脹度= 76%

公共事業，膨脹度= 79%

膨脹度低的，基本都是以傳統行業為主，尤其房地產和銀行指數都是市盈率均低於10倍的板塊，防守性很強。

消費指數最近增速放緩，估值也回到了合理區間，膨脹度為100%。

保險行業雖然沒法用PE和PB估值，但估值也很低，以龍頭中國平安為例，目前PEV約為1.5倍，處於歷史較低區間。

中國平安歷史pev走勢（圖來自雪球憶西風，侵刪）

再補充一句，估值僅供參考，不代表未來市場漲幅~

……...............

1. 目前國泰納斯達克100ETF（513100）場內收盤價為4.01元，場外淨值只有3.48元，場內溢價高達15.5%，不過ETF套利門檻太高，具體也不多說，建議大家近期不要在場內買入該標的，因為基金短期很可能受套利影響下跌。

2. 昨天證監會發布重大利好：

1、取消創業板非公開發行最近一期負債率高於45%的限制

2、取消創業板非公開發行連續兩年盈利的限制

3、非公開發行價格由原來的不低於90%下調到不低於80%

4、發行對象，由原來10人放寬到35人

5、非公開發行鎖定期縮短了一半，從控股股東36個月和普通投資者12個月變成18個月和6個月

6、發行規模從原來的不超過股本20%提高到30%

解讀：總的來說就是，該規定大幅增強了創業板的再融資能力，且極大利好定增基金，14年時很多定增基金雖然拿了打折股票，但因為鎖定期太長，牛市高位了賣不了，結果後來牛市崩盤，很多定增基金虧慘了。這次將鎖定期縮短一半，並把發行對象從原來10人放寬到35人，而且定增折扣從最低9折降到8折，這樣上市公司做定增的難度就大大降低了，而且定增基金也更容易取得高收益，此外對於券商而言，放鬆了管制，相當於業務量也會增加，所以對券商也是小利好。

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