本報記者 蘇向杲
自8月7日中國人壽舉牌中國太保後，今年以來，保險公司舉牌上市公司的數量已達7起，耗資合計超過130億元。險資舉牌上市公司在沉寂兩年之後，再度發力。值得關注的是，今年以來，主動舉牌的保險公司均為大型上市保險公司，此前頻繁舉牌的一批“舉牌專業戶”不見露臉。
據《證券日報》記者統計，今年以來，中國人壽舉牌申萬宏源、中廣核電力、萬達信息、中國太保，其中萬達信息被兩次舉牌；平安人壽舉牌華夏幸福、中國金茂。兩家上市龍頭保險公司合計舉牌6家上市公司。
在保險公司資管人士及研究員看來，今年以來大型保險公司密集舉牌主要源於以下幾個原因：一是當前A股估值處於較低位置，是建倉好時機；二是監管鼓勵險資入市；三是舉牌公司與保險公司有業務協同，舉牌後利於保險公司戰略布局與協同發展；四是在會計準則下，保險公司舉牌納入長期股權投資，可以採用權益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，股票市值的波動會計入所有者權益影響淨資產，不影響當期的利潤表現。
壽險“老大”舉牌“老三”
在今年的險資舉牌案例中，有一個頗為特殊：8月7日，中國人壽發布的公告顯示，中國人壽分別於7月31日、8月1日在場內增持中國太保。增持後，中國人壽的最新持股數目為13992.22萬股，持股比例由4.87%升至5.04%。
目前中國人壽的壽險原保費市場份額位列國內第一，中國太保的原保費壽險市場份額位列國內第三，即“壽險一哥”舉牌壽險“老三”。
中國人壽表示，截至8月1日，公司持有中國太保股票的账面餘額（按照2019年8月1日收盤價計算）為41.11億元，佔2019年第一季度末總資產的比例為0.12%，符合監管要求。
公告還提到，買入中國太保H股股票的資金來源為責任準備金。此外，在管理方式方面，中國人壽表示將這一投資納入股權投資管理。納入長期股權投資後，意味著可以採用權益法核算，持有期間的股息分紅計入投資收益，而股票市值的波動會計入所有者權益影響淨資產，但不影響當期的利潤表現。
實際上，保險公司之間相互持股此前早有案例，大型保險公司由於資金體量大，相互出現在前十大流通股東名單中較為常見，比如中國人壽曾買過新華保險，新華保險也曾出現在中國人壽的前十大股東名單中，但大型保險公司舉牌其他保險公司頗為少見。對此，業內人士表示，根據新會計準則（IFRS9），可供出售資產的浮動盈虧將反映在利潤表，為規避二級市場波動對公司利潤的影響，部分保險公司選擇“繞道”長期股權投資。
大型保險公司成舉牌主角
自寶能舉牌萬科後，險資舉牌的主體開始出現變化，大型保險公司開始頻繁舉牌，而一些中小保險公司不再舉牌上市公司。在監管多次鼓勵險資作為長期資金入市後，一批中小保險公司卻顯得頗為“克制”。
從近年來險資舉牌頻率來看，中國保險行業協會官網披露的數據顯示，2015年共有36家上市公司被險資舉牌，險資舉牌頗為密集，且以中小保險公司為主，舉牌也受到了監管和資本市場的高度關注。隨後的2016年險資舉牌次數出現較大幅度下滑，僅有12起舉牌。而進入2017年和2018年，險資舉牌較為平穩，均有11起。今年以來，險資舉牌次數與往年同期相當，但主動舉牌的保險公司主體發生變更，大型保險公司走上舞台中央，成為舉牌的主角。
今年以來，除中國人壽舉牌中國太保之外，中國人壽還舉牌了申萬宏源、中廣核電力、萬達信息，平安人壽舉牌華夏幸福、中國金茂。舉牌上市公司除作為長期股權投資之外，業務協同也成為大型保險公司舉牌的一大特色。
比如，萬達信息8月6日晚間公告稱，自2018年12月28日披露權益變動報告書至2019年8月6日收盤，中國人壽及其一致行動人通過二級市場增持公司股份5497.25萬股，累計增持股份佔公司總股本的5.0117%。此次權益變動後，中國人壽及其一致行動人持有公司股份總數的10.0259%。
據《證券日報》記者了解，中國人壽與萬達信息將重點在五方面展開戰略合作，即加強基礎技術合作，共同提升醫保科技的服務能力，共同推進一網通辦、市民雲、城市大腦和城市安全等領域的布局，共同提升商業保險專業化管理服務能力，共同開展健康管理和健康服務。
中國人壽集團公司投資管理部總經理匡濤對《證券日報》記者表示，“中國人壽與萬達信息將進一步鞏固和加深長期、穩定、互利、共贏的全面戰略合作夥伴關係，通過多層次、多維度的經營合作和管理互動，持續發揮互補優勢，強化協同發展效應，共同推進醫療保障領域技術和基礎技術發展，不斷提升醫保領域服務能力、商業保險專業化管理服務能力、健康管理和服務能力，努力實現優勢互補、資源共享、共同發展的雙贏戰略目標。”
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