證監會閻慶民：進一步完善養老金市場化投資管理制度

新京報訊（記者 王全浩）1月11日，證監會官網披露，證監會副主席閻慶民在中國私募基金行業高峰論壇演講時指出，私募基金業應當加強長期資本制度建設，就我國而言，應當進一步完善一、二、三支柱養老金市場化投資管理制度，建立長周期考核機制。推動資金轉化為長期資本，既要借鑒西方好的經驗，更要把中國的特色、中國的國情結合起來，傳統文化的管理思想在我們私募行業尤為重要。只有建立有利於資金長周期運作的激勵制度，才能從根源上改善投資基金的跨周期投資和逆周期監管的能力，解決跨市場、跨行業、跨周期發展問題。

閻慶民表示，私募股權與創業投資基金更看重企業未來，以企業未來估值決定當前投入，為中小企業提供初始本金，能夠有效緩解中小企業資本匱乏、風險承擔能力不足的問題。截至目前，在中國證券投資基金業協會（以下簡稱協會）備案的私募股權與創業投資基金在投項目中，中小企業項目數量達4.83萬個，在投本金為1.50兆元；投向處於種子期、起步期的項目企業數量達3.64萬個，在投本金達1.73兆元。

閻慶民認為，我國私募基金仍然存在管理粗放、支持創新能力不足和投資生態不健全等問題。第一，“小、散、弱”，即私募基金規模小、數量多、專業性不強；第二，“短平快”，即資金來源和投資行為短期化，追求快速回報；第三，“募、投、退”不通暢。私募基金行業多樣性不夠，“募資難”、“投資難”、“退出難”問題時有凸顯。

談及私募基金業改善的方向，閻慶民認為，第一，私募基金業應當加強專業化投資管理能力建設。私募基金尤其是私募股權投資基金必須更加專注於長周期投研和投後管理能力建設，不斷完善內部治理，優化組織架構、績效考核、人才管理、風險控制，保持高效的決策和組織運作機制。

第二，私募基金業應當加強行業治理體系建設。要在《基金法》框架下完善行政監管底線標準，提高登記備案透明度，為市場提供清晰的展業標準。在此基礎上，探索落實中央—地方雙層治理機制，構建自律-行政-司法相互協調、相互補充的現代治理體系。

第三，加強長期資本制度建設。就我國而言，應當進一步完善一、二、三支柱養老金市場化投資管理制度，建立長周期考核機制。推動資金轉化為長期資本，既要借鑒西方好的經驗，更要把中國的特色、中國的國情結合起來，傳統文化的管理思想在我們私募行業尤為重要。只有建立有利於資金長周期運作的激勵制度，才能從根源上改善投資基金的跨周期投資和逆周期監管的能力，解決跨市場、跨行業、跨周期發展問題。

閻慶民表示，證監會將持續深化資本市場改革和對外開放，盡快推動上海科創板試點落地，統籌推進發行、上市、資訊披露、交易、退市、投資者適當性管理等基礎制度改革；同時深化創業板和新三板改革，優化再融資制度，深化市場化並購重組改革，提升上市公司品質，致力於打造一個“規範、透明、開放、有活力、有韌性”的資本市場。私募基金作為多層次資本市場重要組成部分，必將與資本市場共同成長，在服務科技創新和經濟高品質發展過程中發揮應有的作用。

新京報記者 王全浩 編輯 王進於 校對 何燕