順灝股份三季度營收淨利雙降 95後董事長難度電子煙寒冬

順灝股份三季度營收下降25%，扣非淨利下滑42%，但更值得擔心的是，它或許已失去翻身的機會

《投資時報》研究員 時雨

電子煙的冬天要比現實世界來得更早一些。

11月5日晚，京東蘇寧先後下架電子煙相關產品，閑魚也在次日緊隨其後。7日上午，天貓淘寶屏蔽“電子煙”關鍵詞。與此同時，拚多多上也不見電子煙的蹤跡，至此，各大電商平台均已全面屏蔽“電子煙”。

“雙11”的熱鬧已然與“電子煙”無緣。

電子煙引起的健康問題頻發後，中國國家煙草專賣局、國家市場監督管理總局於11月1日發布《關於進一步保護未成年人免受電子煙侵害的通告》，而年初才獲得工業大麻種植、加工許可的順灝股份（002565.SZ）股價則逐漸走低。Wind數據顯示，11月4日，順灝股份開盤報6.83元，截至當日15時，該股最低下探至6.43元，跌9.96%。截至11月20日，順灝股份收於6.61元/股，較52周高點下挫58.42%。

對於順灝股份的董事長王鉦霖而言，“雙11”本是年底打個翻身仗的最佳時機，畢竟此前公司業績表現不佳。據該公司三季報披露，順灝股份2019年第三季度營收3.97億元，同比減少25.23%，歸母淨利達到1429.27萬元，同比減少22.26%，扣非淨利潤為1677.27萬元，同比減少42.44%，經營活動產生的現金流量淨額為1084.33萬元，同比減少19.69% ，基本每股收益0.0136元。

這位A股最年輕董事長剛剛接手順灝股份的第一個年頭，該公司獲得工業大麻種植、加工許可，同時還廣泛撒網，參股深圳市美眾聯科技有限公司40%股權以及雲南喜科科技有限公司49%股權，據悉，這兩家公司均在國內外煙草市場具備一定專利優勢，有利於公司新型煙草的研發。不過公司未來發展情況如何，目前仍是未知數。

有電子煙品牌商表示，電商平台全面禁售電子煙，將使得電子煙的線下成本進一步攀升。鉑嵐電子煙創始人兼CEO孫海銘曾用“235”來形容電子煙產業鏈的利潤分成模式，即品牌利潤20%、貿易商利潤30%、終端利潤50%，這也表示八成利潤都分給了渠道。

如今線上渠道被封殺，線下渠道若無法順利鋪開，將直接導致渠道商和代理商出現嚴重的壓貨現象，企業現金流也將被持續燒乾。

種種問題擺在王鉦霖面前，如何實現轉型與鋪開線下渠道將是他上任後遇到的最大難關。

在標點財經研究院攜手《投資時報》獨家製作的《2019中國上市公司董事長全樣本報告》中，王鉦霖以2.5萬元薪酬排在擁有薪酬統計的2745位董事長中第2746位，即倒數第十名。不過其任職日期為2018年7月，今年的薪酬水準料將有所上漲。

Wind數據顯示，王鉦霖於1995年2月出生，擁有大學本科學歷，畢業於美國紐約州The New School，2017年起任職於美國Jawstrow lnc.，2018年7月任上海順灝新材料科技股份有限公司董事長，目前，其暫未持有公司股份。