A股年內回購總額超千億元 創歷史新高

本報見習記者 劉偉傑

今年以來，A股上市公司回購力度不斷增強，回購金額創歷史新高。Wind數據統計顯示，截至8月12日，有982家A股上市公司實施回購總金額共達1070.13億元，比2018年全年279.31億元的回購總額大幅提高283%。

對此，蘇寧金融研究院投資策略中心副主任顧慧君在接受《證券日報》記者採訪時表示，上市公司回購股票具有積極意義，一方面反映出公司管理層對目前估值的不認可，以及對未來走勢的信心，同時還可以用於員工持股計劃和股權激勵計劃等；另一方面，這也能在一定程度上提振投資者信心，特別是對公司的發展前景更有信心。一般來講，單個上市公司回購價格越高、總金額和比例越大，對有關公司的正面影響就越大。

顧慧君分析稱，自2014年以來，發起股票回購的上市公司數量逐年上升，回購金額也急劇增長。從行業分布來看，今年實施回購的上市公司數量排名前五名的行業，分別為機械、醫藥、計算機、電子元器件和基礎化工，數量分別達到100家、97家、94家、79家和79家。從個股來看，回購金額排名前三的股票分別是美的集團、伊利股份和中國平安，其中回購金額分別為72.5億元、57.9億元和50億元。

“從回購原因來看，除股權激勵注銷外，市值管理為上市公司股票回購的主要原因。從實施回購的股票市場表現來看，以市值管理和股權激勵為目的的回購中，回購比例較高個股在預案公告後以及回購實施完成後，短時間內大概率有超額收益，且預案公告比實施完成對公司股票的短期提振作用更明顯。但從較長時間來看，實施回購的股票超額收益並不明顯，市場表現不一。”招商證券分析師張夏在一份策略報告中表示。

另外，一位業內人士對《證券日報》記者表示，歷史上，A股股票回購多發生在市場底部，信號作用明顯。一方面，上市公司是最了解公司內在價值的一方，公司的股票回購往往發生在上市公司認為公司股價低於公司內在價值的時候，因此主動向市場傳遞股價被低估的信號；另一方面，股票回購可以通過減少流通股本從分母端提升每股盈余，從而促進股價上漲。因此，這也在一定程度上表明當前A股市場正處於歷史底部，隨著股票回購金額持續擴大，將為A股市場提供穩定的增量資金來源，有利於推動市場穩步上升。

值得一提的是，近年來，政策層面對股份回購不斷進行規範和鼓勵。2018年10月份，證監會、財政部、國資委、央行、銀保監會等多部門對《公司法》進行了修訂；2018年11月證監會、財政部、國資委聯合發布了《關於支持上市公司回購股份的意見》，健全資本市場內生穩定機制；2019年1月份滬深交易所配套頒布了《上市公司回購股份實施細則》，對股份回購做了進一步的鬆綁和規範，明確支持上市公司積極實施股份回購。