野村：騰訊網遊前景改善 上調目標價至432港元

格隆匯5月15日丨野村發表研究報告指出，騰訊(0700.HK)首季業績榮辱互見，但網絡遊戲表現令人驚喜。該行已將騰訊今明兩年每年的非通用會計準則每股盈利上調2％，並將其目標價輕微提高1.2％，由原來的427港元升至432港元，維持“買入”評級。

報告指出，騰訊首季收入按年增加16％，符合野村預期，但比《彭博》平均預測低4％，而非通用會計準則下的每股盈利上升14％，大致符合市場預期。騰訊首季各項業務的表現分歧，網遊有驚喜，但媒體廣告業務令人失望，而其他業務如社交媒體廣告和金融科技服務則合乎預期。

（行情來源：富途證券）

騰訊首季網絡遊戲入按年下跌1％，跌幅比野村估計的6％少，主要因為個人電腦客戶端遊戲收入僅跌2％，而非估計的下跌10％，智能手機遊戲收入按年減少2％，亦比野村估計跌4％佳。

報告說，騰訊的網遊現金收入增加10％，主要由《王者榮耀》(HOK)和完美世界（ｄPerfect World）帶動。同時，管理層透露有意為主要遊戲如《王者榮耀》和《穿越火綫》（Ｃｒｏｓｓ　Ｆｉｒｅ）引入通行證制度。事實上，海外遊戲如《要塞英雄》推出季度通行證，對於用戶活躍度、付費率及收入均有重要貢獻，因此野村已將騰訊今年個人電腦客戶端遊戲收入和智能手機遊戲收入增長預測由原來的-9％╱+16％調高至＋1％╱＋19％。