美媒：保持經濟增長 北京有的是選項

　　美國《華爾街日報》7月31日評論文章，原題：中國不會是個容易被打敗的貿易對手  副題：北京仍有保持經濟增長的諸多辦法  不樂觀的經濟數據不斷從中國傳出：第二季度GDP增速放緩至6.7%，製造業PMI創下五個月來低點，人民幣兌美元匯率降至13個月來低點，中國股市自1月以來已跌去1/5市值，接近兩年來低點。所有這些令華盛頓一些人得出結論說北京將輸掉貿易戰，並由此認為中國將不得不讓步，很快會（與美國）達成協定。

　　沒那麽快。中國的經濟逆風歸因於旨在穩定金融系統的政府政策。過去一周，北京決策者已發出信號將放鬆這些措施，通過財政和貨幣刺激促進增長。儘管從長遠看這可能帶來問題，但北京不會向美國關稅屈服。

　　擔心公司債務快速增長，中國管理者兩年前發起去杠杆運動，且已取得成效。但隨著近幾個月來經濟放緩，北京開始重新打開貨幣龍頭。央行承諾增加銀行流動性以擴大信貸，當局鼓勵發行債券，放鬆對地方政府用於公共工程的借貸限制，並實施相關減稅。

　　更寬鬆的貨幣政策（一定程度上）導致人民幣弱勢。但北京將對匯率下降保持警惕，以免加劇資本外逃。中國長官人是匯率穩定的堅定信仰者，因為這一直是該國快速增長的支柱。至於股價，證券市場從來就不是中國實體經濟的準確晴雨表。散戶主導股票交易，他們把股市視為賭場。

　　北京擔心與美國打貿易戰，但並不懼怕。有關機構本周呼籲實施更多刺激措施，但也表示去杠杆仍將繼續。中國的增長目標仍是健康的6.5%。隨著向中等收入國家攀登，這一目標符合其經濟增長潛能。作為增長引擎，國內需求如今變得比出口更重要，這場貿易戰很可能推動中國決策者更積極地改革以加快轉型。

　　川普政府不應認為北京會在關稅壓力下屈服。儘管存在債務問題和經濟增速放緩，但中國仍有眾多選項維持經濟擴張。美國的明智戰略是與盟國一道同中國談判新貿易規則，而非徵收相互傷害的關稅。（陳一譯）

責任編輯：張玉潔 SF107