次新狙擊手王法銅344账戶操縱新股，獲利超3億遭罰沒14億

46個交易日獲利超3億，王法銅“炒股”回報率驚人。不過，證監會近日對其開出的巨額罰單，也同樣驚人。

證監會周五下午宣布對3宗案件處罰，其中針對王法銅操縱“如通股份”等3隻股票案作出處罰，沒收王法銅違法所得3.46億元，並處以10.43億元罰款。同時，對王法銅采取終身證券市場禁入措施。

“我會將不斷加強監管執法力度，”證監會新聞發言人高莉表示，將持續對各類違法違規行為予以嚴厲打擊，嚴肅懲辦各類觸碰法律紅線的違法行為人，警示市場相關方依法經營、依法從業、依法投資，維護資本市場健康穩定發展秩序，保護廣大中小投資者合法權益。

王法銅操縱的三隻股票分別是如通股份（603036.SH）、清源股份（603628.SH）和亞振家居（603389.SH），操縱時間集中在2017年1月初至5月末。其中，他以227個账戶集中操縱剛上市不久的如通股份，在46個交易日當中，以23.73億資金將持股市值做到27.24億，扣除稅費後僅這一隻股票獲利金額就鋼彈3.46億，年化收益率近60%。

狙擊次新股

證監會已於10月30日向王法銅下發了處罰決定書，其中詳細披露了他的操縱過程。浙江瑞安人王法銅今年已經51歲，不過他的操縱手法依然算是“簡單粗暴”類型。

一方面，利用資金優勢大舉買賣，比如在交易如通股份的46個交易日當中，账戶組買入金額超過1億元的就有9個交易日，其中單日成交金額最高曾達到2.075億元。另一方面，利用持股優勢控盤，對如通股份非限售流通股持有比重超過50%的就有14個交易日，在2017年2月10日這一天，更是達到59.07%。

第三個明顯的特徵是進行連續買賣，仍以如通股份為例，有18個交易日，王法銅账戶組的交易數量佔市場成交量都達到20%以上，其中最高的一天佔比達到40.15%。

同時，他還直接在自己實際控制的證券账戶之間進行交易，交易量佔比也較高，最高的一日自己账戶間的交易量佔到當日成交量的22.12%。此外，他還在早盤、盤中和尾盤直接拉抬股價。

王法銅的選股特徵突出，三隻股票都是上市不久的次新股。如通股份2016年12月9日上市，王法銅在2017年1月3日至3月14日期間對其進行操縱；清源股份2017年1月12日上市，王法銅在2017年2月20日至5月11日期間進行操縱；亞振家居2016年12月15日上市，王法銅在2017年2月20日至6月1日期間進行操縱。

從二級市場來看，三隻股票在上市之後都經歷數個漲停板，隨後波浪上行達到股價高點。在操縱階段後期，股價也都出現了快速下跌。

如通股份從發行價9.85元/股一路上漲至57.2元/股，到3月14日股價跌落至35元/股。清源股份發行價6.68元/股，之後快速上漲至44.02元/股，至5.11日股價跌至28.46元/股。亞振家居走勢相似，從9.35元/股一路上漲37.76元/股，到6月1日操縱結束股價已跌至15.21元/股。

配資加杠杆

在很多投資者看來，2017年上半年A股市場並無太多機會，大盤一直在3000點上下震蕩，上證指數最高曾衝至3295點，但隨後就下落至3016點低位。

但王法銅不這麽認為。在上半年五個多月的時間裡，他動用超過近70億資金（若不考慮重合部分）狙擊三隻次新股，雖2隻虧損1隻獲利，但獲利金額依然超過3個億。

他以23.73億買入如通股份，27.24億賣出，扣除稅費後獲利3.46億；他以26.12億買入清源股份，25.27億賣出，因未全部賣出，最終账面虧損1102萬；他以18.02億資金買入亞振家居，17.24億賣出，因未全部賣出，账面虧損2.77萬元。

根據證監會調查，證券账戶交易終端硬體資訊（IP、MAC、硬碟序列號、下單手機號）、資金往來、證人證言等證據顯示，“謝某微”等344個證券账戶存在緊密關聯，且可以確定是王法銅控制使用。

王法銅在上海等地，使用自有資金和配資資金，利用上述账戶集中操縱了三隻股票。

對於證監會的認定，王法銅提出過異議。一方面，聲稱自己並非主觀故意，買入股票是因為認為具有很高投資價值；另一方面，認為證監會計算操縱账戶數量有誤；他還提出，交易股票當中有兩隻虧損，在計算獲利數額時應該扣減；此外，他還表示是初犯，要求按違法所得的一倍予以處罰。

但證監會並不這麽認為。王法銅通過配資中介配資，分別使用227、229和261個證券账戶，利用持股優勢、資金優勢，連續交易及在控制的證券账戶之間大量交易三隻股票，影響了價格和交易量，誤導其他投資者的投資決策，擾亂了證券市場秩序。這足夠認定其主觀故意。

至於账戶計算問題，證監會在處罰決定書中披露更詳實的數據，從資金往來、下單手機號等硬體資訊進行比對，最終認定344账戶全部由王法銅控制。

對於虧損應該抵扣的問題，證監會表示應該獨立計算，針對操縱如通股份，沒收違法所得3.46億，罰款10.39億；針對操縱清源股份，僅處以200萬罰款；對操縱亞振家居，也罰款200萬。合計罰沒款金額13.89億元。

及時打擊市場亂象

證監會曾在去年安排四個批次專項執法行動，涉及54起典型案件，分別聚焦在財務造假、炒作次新股、利用高送轉等違規交易，以及私募領域違法違規等四大市場亂象。

從王法銅操縱的時間段來看，他被查處很可能是證監會2017年第二批專項行動當中的一個案件。

2017年初，次新股超過現象突出，快進快出的操縱手法頻現市場。證監會當時觀察到，一些新上市股票連續上漲且短期漲幅較大，價量呈現明顯異常，聚積了較大風險。市場監控還發現，多組高度可疑的關聯账戶交替炒作、合力拉抬，已經涉嫌操縱市場。

隨後，證監會於4月宣布啟動第二批專項執法行動，針對16起案件進行查處。初步摸排之後，這些案件的共性就顯現出來。

一方面，惡意利用“次新股”概念和股票盤面小、市盈率低的特點，通過多個账戶集中快速拉抬股價，引誘市場跟風，引發個股價格暴漲暴跌。其次，成批使用地域特徵明顯的账戶，利用短期資金優勢，通過盤中拉抬、封漲停、對倒等多種欺詐手法，在短時間內輪番炒作多隻股票，“團夥化”特徵明顯。

還有的上市公司及其控股股東、實際控制人、高管人員等利益關聯方非法操縱資訊披露內容和節奏，與市場機構內外結合、明暗結合、虛實結合、真假結合，聯手操縱公司股價，意圖通過高位套現進行非法牟利。

證監會認為，操縱市場製造人為交易，誤導和欺騙其他投資者，嚴重破壞市場定價功能，容易積聚市場風險，所以歷來是證監會稽查執法的重點。任何時期、任何領域、任何形式的操縱行為都不可能逃離監管執法視野，也必將受到法律嚴懲。