2018年的奧瑞德，股價跌八成、重大重組失敗、借殼業績承諾未完成、實控人股權質押存平倉風險，資金鏈承壓……奧瑞德算得上是今年A股最失意公司之一了。然而，公司的各種風險都源於其內部經營的不穩定性：最主要營收來源一年一換、關聯交易不斷、前幾大供應商和客戶異常集中，毛利率波動異常……
公司的種種反常引起了上交所的問詢。7月13日，奧瑞德發布《關於上海證券交易所對公司2017年年度報告事後審核問詢函回復的公告》（下稱“回復公告”）。在公告中，奧瑞德披露了比年報更為翔實的財務數據，以消除投資者質疑。
新浪財經注意到，奧瑞德四級全資子公司北海市新拓科技有限公司（下稱“北海新拓”）2017年的淨利率超過100%，且每個分產品的毛利率都驚人的一致，異常詭異。
值得一提的是， 奧瑞德2017年軟體開發業務收入1.04億元，淨利潤8529.24萬元。有意思的是，這1.04億元收入全部是內部交易產生的，這意味著上市公司8529萬元的淨利潤來自於控股子公司之間的軟體交易。
上市公司2017年業績由4.67億元下滑至6001萬元，業績疲軟力不從心；而控股子公司相互安裝軟體就能貢獻8500萬元淨利潤，舉重若輕。從北海新拓淨利潤與現金流不相匹配的情況看，這八千多萬的淨利潤是否只是上市公司的數字遊戲？
不同的軟體，相同的毛利率
要了解北海新拓，首先應該介紹一下奧瑞德和新航科技的情況。
奧瑞德於2015年借殼西南藥業上市，借殼後的奧瑞德面臨巨大的業績承諾壓力，最重要的主營業務一年一換，各業務板塊的毛利率也飄忽不定。
在此背景下，奧瑞德子公司哈爾濱有限2015年12月以22.8億元現金收購新航科技，新航科技成為上市公司全資孫公司。
戲劇性的事情便出現在2016年新航科技新成立的兩家子公司，一家是全資子公司北海市碩華科技有限公司（下稱“北海碩華”），另一家就是北海新拓。兩家公司剛一成立便貢獻了巨額的淨利潤，這也是新航科技能夠順利完成業績承諾的關鍵。
言歸正傳，回到北海新拓。北海新拓的主營業務是軟體研發與銷售，產品有3個序列，分別是研磨（拋光）系列軟體、精雕機系列軟體和仿形磨邊系列軟體。
不過令人震驚的是，上述三個系列軟體的毛利率竟是驚人的一致。2016年，三個軟體的毛利率都是99.66%，到了2017年，毛利率高達100%。
更震驚的是，北海新拓淨利率竟然超過毛利率。2017年北海新拓實現營業收入8688.21萬元、淨利潤8920.89萬元，淨利率102.68%。
內部交易問疑：億元收入是否只是數字遊戲？
年報顯示，北海新拓2016年2017年的營業收入分別為8152.91萬元和8688.21萬元，淨利潤分別為7731.07萬元和8920.89萬元，可謂盈利神器。
從公司火爆的銷售收入簡單推測，公司應該有眾多優質客戶。但令人驚詫的是，公司僅對新航科技、北海碩華從事軟體研發銷售業務，客戶只有上述兩家公司，也就是其“母兄”。
令眾多投資者感到不解的是，新航科技和北海碩華兩家公司每年需要購買八千多萬的軟體嗎？況且，上述兩家公司也不是北海新拓的經銷商。
新航科技、北海碩華、北海新拓之間的交易屬於典型的內部交易。上市公司合並報表時，內部交易需要做抵消的會計處理。根據回復公告，奧瑞德2017年的軟體開發產生的營業收入為1.04億元，實現淨利潤8529.24萬元。
回復公告還顯示，奧瑞德1.04億元的軟體開發收入全部來自於分部間交易收入。也就是說，這1.04億元全部屬於公司內部交易抵消的部分。
除了北海新拓有軟體研發銷售的業務，另外一家子公司景德鎮市中天水晶科技有限公司（下稱“中天水晶”）也從事軟體開發業務。2017年年報顯示，中天水晶2017年貢獻淨利潤1181.67萬元。
奧瑞德1.04億元的軟體開發收入屬於奧瑞德合並報表抵消的部分，但8529.24萬元卻是上市公司淨利潤不可分割的一部分。
回復公告還顯示，北海新拓2016年和2017年的經營活動現金流卻遠小於淨利潤，分別只有162.05萬元和90.81萬元。也就是說，北海新拓年均8000萬元的淨利潤隻換來了年均不到200萬元的真金白銀。這是否只是上市公司財報上的數字遊戲呢？（文/鍾正）
責任編輯：公司觀察
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