土耳其裡拉危機：新興市場套利交易遭遇史上最慘8月

　　土耳其裡拉危機：新興市場套利交易遭遇史上最慘8月

　　周四（8月30日）歐市盤中，美元兌土耳其裡拉持續拉升超過3%，最高觸及6.6492；美元對南非蘭特也是大漲近2%，最高來到14.6546……

　　裡拉的崩跌、南非蘭特的下挫，再加上隔夜阿根廷比索的狂瀉，新興市場的貨幣危機恐進一步加劇，更何況德國商業銀行外匯分析師Esther Reichelt指出，市場尚未熬過裡拉危機。

　　現在，阿根廷的貨幣危機呈現出進一步加劇的跡象。阿根廷總統Macri本周三在全國廣播中承認，已經請求IMF加快撥發融資貸款，為保證明年融資項目提供一切必要的資源。

　　八月迄今，阿根廷比索貶值23%，裡拉貶值超過30%。新興市場貨幣跌跌不休的背後，套利交易員們也是度過了史上最慘的8月……

　　據彭博最新報導，對新興市場來說，8月歷來是一個慘淡的月份。不過從某一項指標來看，今年的8月份是有史以來最糟糕的一個。

　　一項追蹤8個新興市場套利交易（以美元為融資貨幣、做空美元）回報率的彭博貨幣指數自7月底以來下跌逾5%，勢將創下彭博於1999年開始匯編相關數據以來的最大8月跌幅。

（來源：彭博、FX168財經網）

　　持鷹派立場的美聯儲推動美元本月升至14個月高點，而且從土耳其到阿根廷的貨幣危機以及中國與美國之間的貿易戰削弱了對高風險資產的需求。

　　土耳其裡拉、阿根廷比索、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布是受衝擊最大的發展中國家貨幣，使得借入預期會貶值或者基本持平的貨幣以確保借款成本最低、然後買入高收益資產的投機者受損。

　　由於許多市場參與者離場夏休，8月份的市場往往很動蕩。鑒於交投稀疏、買進賣出資產的能力下降，市場衝擊可能導致價格波動加劇。

　　巨集利資產管理駐高級分析師Richard Segal稱，通常情況下，決策者也“下場”了，這意味著投資者無法獲得在一年中其他時候能指望的政策回應。

　　“今年土耳其和阿根廷市場的下跌互相促進，”Segal說。“新興市場的根本吸引力並沒有改變，而且在價格水準下降後，買家會回歸，正如他們每每認為波動平息時那樣。”

　　“在8月份，沒有人想成為英雄，”巨集利資管的Segal說。

　　從其他一些指標來看，這也是2015年以來最痛苦的8月份，這些指標包括：MSCI新興市場貨幣指數跌1.8%；摩根大通衡量發展中國家貨幣預期波動率的指數上升22%。

　　Markit CDX Emerging Markets指數則顯示，8月份發展中國家五年期違約保險的價格創下了至少2012年以來的最大同期升幅。

責任編輯：李園