泰禾逾期債務達349億，已展開重組工作

正在努力獲得萬科（000002.SZ）入股的泰禾集團(000732.SZ，下稱“泰禾”)，債務“雪球”仍越滾越大。

8月14日晚間，泰禾發布公告稱，“17泰禾01”將無法按期於8月17日兌付本息，這筆30億規模的債券發行於2017年，票面利率7.5%，2019年完成回售工作後剩餘本金8.18億元，本息應兌付金額8.79億元。

泰禾直言，公司現有項目去化率短期內有所下降，銷售預期存在波動，同時由於自身債務規模龐大、融資成本高企、債務集中到付等問題，短期流動性出現困難，因此無法按時兌付。

此前，泰禾已有三筆債券違約。7月6日，上海清算所披露，當日未收到泰禾支付的2017年度第一期中期票據的兌付資金；此後8月1日及4日，“18泰禾01”、“17泰禾MTN001”相繼出現違約。

接連發生的違約事項，可能帶來泰禾及公司子公司簽署的相關融資合約及相關文件項下的債務交叉違約。

為走出債務危機、盤活現存資產、優化股權結構，泰禾投資擬將其持有的上市公司19.9%股份轉讓給萬科旗下公司海南萬益，轉讓價每股4.9元，總價約24.3億元。

目前來看，萬科的出現還未對泰禾走出危機有實質性助力。截至公告當日，泰禾已到期未還款金額為349億元，尚未支付的利息為43.32億元，而在此前7月7日，泰禾已到期未還款金額還是270.65億元，一個月多漲了78.35億元。

泰禾表示，已聘請專業機構開展債務重組工作，協助公司組織、協調債權人溝通意見和訴求，並就緩解短期債務償還壓力、優化資本結構提供專業意見，以最大程度保證債權人的利益。

泰禾現存公司債券共15筆，其中“17泰禾02 ”將於今年10月10日到期，債券餘額15.98億元，利率7.5%；2020notes-I、2020notes-II及增發的四筆境外美元債將於下半年到期，債券餘額合計24.3億元。這些債券能否按時兌付，目前仍存不確定性。

同一日，泰禾還發布了2020年半年報。顯示集團上半年EBITDA利息保障倍數為-0.23，比上年同期的0.38減少160.53%；貸款償還率為76.55%，上年同期為94.99%；利息償付率為35.95%，上年同期為100%。

上半年泰禾營業收入24.63億元，同比下降83.02%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為-15.82億元，同比下降201.33%；歸屬於上市公司股東的淨資產180.57億元，同比減少8.34%。

泰禾解釋稱，上半年無集中交付的地產項目，僅有零星項目交付結轉，造成收入大幅下降；期內對已到期未還借款計提預計負債並支付其他違約金等共7.76億元，眾多因素導致集團出現虧損。

期內，泰禾確認收入金額位於前五的項目為北京金府大院、西府大院項目、福州金府大院、紅樹灣院子、東二環泰禾廣場西區項目，收入金額分別為8.71億元、6.09億元、2億元、5948萬元、5844萬元。

營收暴跌的同時，泰禾上半年未進行新的土地獲取及區域擴張，目前現存土儲主要位於京津冀、福建區域、長三角、珠三角、華東地區，總佔地面積1303萬平方米，剩餘可開發建築面積951.76萬平方米。

受資金鏈緊張、債務違約等因素影響，此前泰禾多個項目被曝出現停工，業主維權風波不斷。第一財經查閱半年報發現，目前泰禾包括北京院子二期、上海大城小院等顯示“在建”狀態的項目共35個。

未來債務重組及引戰效果如何，不僅關係著眾多債權人的處境，還直接影響上述項目能否按時建設並完成交付。根據雙方約定，泰禾需在9月30日前拿出解決方案，否則萬科有權單方面終止股權轉讓協議。