董登新：建議取消A股印花稅 開征資本利得稅

作者：武漢科技大學金融證券研究所所長 董登新

　日前，市場再度討論降低證券交易印花稅。對此，我認為，印花稅是目前A股市場唯一稅種，而且單邊收取，只有賣出股票時才收取，即成交金額的千分之一，已接近零稅負。在這種情況下，降低印花稅不如直接取消這一稅種，並參照一些西方發達資本市場的做法，開征資本利得稅，這一稅種目前在歐美發達市場比較普遍。

　　從征繳角度來看，投資者無論虧損與否都需要繳納印花稅，而資本利得稅只是在投資股票盈利時才可能繳納，相對而言更有利於散戶投資者。在散戶居多的A股市場，資本利得稅顯然作用更明顯，這樣對一些沒有獲得收益或者收益較低的散戶投資者而言，將明顯降低在市場上的稅負壓力。

　　在個人所得稅修訂後，取消股票交易印花稅並改征資本利得稅，時機已成熟。一方面，我們可以借鑒英國的資本利得稅，設定免征額；同時，還可以仿效美國的資本利得稅，設定長期和短期資本利得稅，對持股一年以上的投資者給予稅收優惠，這種做法也有利於促進和引導散戶投資者理性投資，專注長期價值投資。而且從全球主要發達市場情況來看，廢除印花稅並開征資本利得稅也是大勢所趨。（本文僅代表專家意見建議，不代表中國證券報觀點。）