券商人士：今年再融資有望突破2兆元

財聯社（長沙，記者李擁軍）訊，再融資新規一出，朋友圈一片歡騰。某頭部券商的省公司總經理表示，新規“撥亂反正”，對上市公司、對投資者都有利，也有利於活躍二級市場。

從數據來看，再融資的規模，在2016年是1.68兆，2017年是1.27兆。最近2年直線下降，2018年只有0.75兆，2019年更是只剩0.67兆。他說這裡面一大原因，就是近兩年的再融資規定對市場不夠友好。

再融資渠道不暢，客觀上也造成了大股東依賴股權質押來獲取資金。由於鎖定期長，減持限制條件多，再融資的發行參與方往往要求跟大股東簽“抽屜協議”，要求大股東質押股權來“兜底”。

碰到市場下行時期，容易引發股權質押危機。2018年開始出現的民營上市公司大股東股權質押危機，不少就是此前實施了再融資的公司，一部分實際控制人因此不得不交出了控制權。

該人士說，教訓在前，大股東“兜底”模式不能再做了。他認為，新規頒布後，將改寫遊戲規則，有助減少“兜底”的做法。

他評價，再融資的大幅鬆綁，是往市場化大幅跨了一步。之前幾年，市場再融資金額都在一兆至兩兆之間。

過去兩年由於定價嚴格限制，再融資大幅下降，上市公司融資需求被約束。他預測，鬆綁後絕大多數上市公司都會進行較大規模再融資，今年再融資金額估計超過2兆元。

但另一位外商投行人士則表示，再融資新規出來後，未必就能杜絕“兜底”現象。“肯定比原來好，但如果股票難賣，兜底還是可能發生的”，他認為這主要還是取決於上市公司質地。

不過，他也認同今年再融資額將大幅上升這一判斷，“除了前兩年壓抑的再融資需求，新規將融資規模由此前的20%提到30%，客觀上就放大了50%”。