新浪財經訊 編者按：近期美圖公司出現明顯走弱行情，今日盤中股價繼續下跌，盤中美圖創出上市以來新低價6.97港元，最低總市值為299億港元。該股近日已連續多日下跌，近8個交易日累計下跌17%。據悉，美圖市值曾一度高達773.1億港元，而目前已縮水至301億港元。
上市一年半股價跌六成
6月15日消息，盤中美圖創出上市以來新低價6.97港元，該股近日已連續多日下跌，近8個交易日累計下跌17%，最新市值僅剩301億港元（合40億美元）。據統計，美圖自2017年3月31日的18.07港元以來，股價便一直延續下跌模式，截至今日該股累計跌幅已超過61%。
它已成為香港市場表現最差的科技股之一，在投資者關注範圍涵蓋從高估值到市場競爭異常激烈等各種因素之際，加入了那些股票跌破發行價的眾多科技公司之列。美圖的一些最大投資者已經減持了手中的股票。
入不敷出的美圖讓投資者信心大減
美圖創始人兼CEO吳欣鴻在業績發布會上表示，2017年公司業績表現遠超預期。但是分析師和投資者表示，除非美圖能很快證明自己具備可信的盈利能力，否則股價很難上漲。彭博匯總的數據顯示，若按2018年盈利預期計算，該股目前的市盈率大約為46倍，是恆生指數的四倍。
美圖股價走低很大程度上是因為原有股東的離場。自去年股票解禁以來，美圖的前期投資者開始“勝利大逃亡”，包括李開複旗下創新工場、環球老虎基金、啟明創投、IDG資本紛紛開始拋售其股票。
根據在彭博新聞社根據交易所備案檔案匯總的數據顯示，2017年11月，美圖公司IPO股份的基石投資者、房地產開發商京基（Kingkey Enterprise Holdings Ltd．）持有的美圖股份已從2017年7月的14%降至9.8%。數據顯示，2018年1月，風險投資公司IDG Capital旗下一隻基金持有的美圖股份已從2016年末的逾7%降至4.6%。京基公司公關部門的一位管理人士對此不予置評，IDG公司的一位代表也拒絕置評。
公司董事會認為股份價值持續被低估。董事會相信公司現有的財務資源可讓其執行股份購回計劃，同時亦能保持集團於本財政年度在良好的財務狀況下持續經營。股份購回計劃亦反映了董事會對公司前景有信心。美圖的主要管理人士一直在增持股份。據最新向監管機構遞交的檔案顯示，美圖公司董事長、億萬富翁蔡文勝和首席執行官吳欣鴻2018年已進一步增持了公司股票，兩人的合計持股比例已提高到40%。伴隨著股價的低迷，為了應對股價的低迷，蔡文勝不得不六度增持公司股票穩定軍心。蔡文勝的每一次增持都很難再起到強心針的作用。於是將美圖秀秀更新為社交平台，並積極擁抱區塊鏈，蔡文勝是否有能力扭轉當下局面？
活躍用戶流失美圖轉身艱難
美圖在2017年迅速推進商業化的同時，丟掉了將近10%的用戶。這些用戶流向了快手、抖音等短影片平台，最早押注美拍的蔡文勝反而是“起個大早，趕個晚集”。根據財報顯示，2017年美圖月活用戶總數為4.16億人，較2016年下降7.6%，除美圖秀秀有所增長外，美顏相機和美拍的月活人數分別下降了23%和13.8%。
這或許與美圖的商業化推進有關。自2016年12月登陸資本市場，美圖就開始加速商業化進程，例如進軍電商，分別推出“美鋪”“美圖定製”兩大電商平台。這些舉措目的是為公司創收，但也在一定程度上傷害了用戶體驗。雖然美圖創始人兼CEO吳欣鴻曾多次表示，好的商業化不僅不損害用戶體驗，反而是豐富用戶體驗的一種方式，但從數據來看美圖並未能平衡好兩者。
招股書顯示，未來美圖將通過四個業務方面提升變現能力。一是智能手機；二是在線廣告；三是電子商務；四是互聯網增值服務。美圖也在嘗試通過美妝相機的試色功能，向一些口紅天貓店導流。此外，美圖公司預期將於2017年上半年推出社交電子商務平台。
據美圖公司在招股書中預計，明年公司還會繼續虧損，預期互聯網服務及其他分部將自2016年7月起18個月內實現盈虧平衡，也就是說到2017年底將實現盈虧平衡。有業內人士分析說，不管是美圖公司進入智能手機市場，還是短影片和直播行業，美圖在商業化變現上面臨著激烈的市場競爭。
責任編輯：陳靖
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