市場結構性機會延續 波段參與

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　　21日早間機構策略匯總

　　廣州萬隆：結構機會延續 波段參與

　　大盤指數仍保持穩強的運行節奏，成交量方面並沒有放大。短期行情蓄勢運行特徵明顯，預計結構性機會延續。

　　指數在3250附近獲得支撐，風險偏好情緒並沒有因外圍行情波動加劇而受到衝擊，這間接反應出市場預期或者已經好轉。從技術心理分析的角度來看，市場預期好轉意味著投資者拋售意願相對較弱。因此，萬隆證券研究中心認為，投資者對大盤的反彈製約力量的認知可能是存在偏差的。即目前行情可能已經重回結構性強勢階段。

　　回顧歷史行情，2016年初以來，結構性牛市帶動指數緩慢上漲，指數從最初的2600點上漲到2017年底的約3500點。結構性牛市上漲，即有經濟韌性的支撐，也有改革預期對風險偏好的影響等，更有邊際增量資金對存量博弈資金格局的支緩。而從當前的市場格局來看，隨著政府換屆結束，預計改革將會進入落實階段。因此，萬隆證券研究中心認為，改革對市場風險偏好的支撐或將會重新點燃。

　　整體上來看，萬隆證券研究中心認為，當前投資者過於關注美聯儲加息、經濟可持續性、金融去杠杆等負面邏輯，而對改革、轉型預期的逐步推進、兌現等則存在認知偏差。因此，中期的角度來看，一旦投資者的認知偏差得到修複，那麽謹慎類資金將會成為推動結構性上漲行情的力量。

責任編輯：馬秋菊 SF186