美圖的死穴：始終無法盈利，用戶正在減少

十歲的美圖，始終無法走出不能盈利的怪圈。

2013年，公司推出美圖手機，以為找到了一條流量變現的路徑，但仍然未能讓公司實現整體盈利。

近期，美圖官方宣布，正式退出手機業務，將品牌授權給小米。同時，公司將持續僅1年的電商業務交給了寺庫。

這一系列動作，都是為公司全新的“美和社交”戰略服務，公司要將美圖秀秀從圖像處理應用變成社交平台。

美圖必須面臨的一個嚴峻現實是，產品月活躍用戶最近兩年正在急劇下滑，這對即將實施平台戰略的美圖來說，是最為致命的。

流量變現失敗

相繼將手機和電商業務讓出，宣告美圖（01357.HK）的兩大商業化嘗試失敗。

最近，美圖手機官方以《告別信》的形式，宣布退出手機業務，將品牌獨家授權給小米。公司表示，與小米的戰略合作，將會讓美圖手機更加強大。

半年前，美圖就公告了與小米達成戰略合作的消息，未來的美圖手機由小米全權負責，美圖僅提供手機鏡頭中的有關圖像的某些算法和技術。

根據協議，美圖對小米的品牌授權最長可達30年，授權期內美圖分階段根據手機的銷售情況收取一定費用。

2008年，美圖推出首推電腦版美圖秀秀，憑借簡單易用的圖像處理技術，快速積累了用戶。其後，公司相繼推出美顏相繼、美拍等與美相關的手機應用。

隨著用戶量的增長，如何賺錢是公司不得不考慮的問題。

針對用戶特點，以及公司自身的優勢，2013年美圖推出了首款美圖手機，其最大的賣點就是能拍出好看的自拍照，用戶群主要是女性。

軟體公司的基因、細分的市場，注定美圖手機不可能成為大眾產品。數據顯示，從推出第一款手機到現在，美圖手機共賣出350萬部。

隨著手機的上市銷售，公司營收規模快速提高，2016年手機業務對公司總收入的貢獻一度達到93.6%。

2017年，隨著手機業務收入的大增，公司整體營收攀上45.28億元的巔峰，其中37.4億元由手機業務貢獻。這一年，公司虧損4600萬元（經調整），是有公開數據以來最接近於盈利的一年。

這年的年報中，公司表示將在2018年側重於價格較高的T、V系列手機，並推出兩款機型，同時要強勢進軍與美相關的智能硬體領域。

而這年，公司手機業務卻遭遇雪崩式下滑，收入僅有18.4億元，全年僅推出T9一款新機型，全年售出手機72.2萬部，上年同期為157.5萬部。

進軍美妝電商是美圖商業化的又一重大嘗試，但僅在試水1年之後，就決定假手於人。

公司在2017年11月推出了美妝電商APP——美圖美妝，其以擁有AI測膚黑科技為噱頭。2018年11月，公司決定終止電商業務，將美圖美妝的運營和業務管理交給寺庫（SECO.US）。

數據顯示，2018年，美圖錄得淨虧損12億元，其中手機和電商業務分別虧損5億元和2億元。

用戶正在減少

美圖自2016年在香港上市以來，被外界問得最多的問題是——業務模式是什麽？此次，出讓手機和電商業務後，短期內這一問題恐怕更為突出。

2018年，十歲的美圖宣布其全新的“美和社交”戰略，新戰略的最關鍵一步，就是將美圖秀秀從一款影像工具應用進化為社交平台。

公司認為，該戰略可增加互聯網產品用戶粘性，提高互聯網業務變現潛力。硬體和電商業務的出讓，正是在為平台戰略騰出資源和空間。

一個背景是，在手機業務下滑的同時，公司互聯網業務收入正逐步上升。

2017年1月，公司互聯網業務收入總額達到2790萬元，比2016年上半年該業務的月均收入增長了481%，為此，公司專門發布公告，認為該數字代表了公司在手機業務之外商業化的又一里程碑。互聯網業務收入的增長，得益於美拍虛擬道具、品牌廣告收入等的增加。

2017年全年公司互聯網業務收入7.87億元，同比增長652.2%；2018年，該業務收入9.48億元，增速明顯放緩。

對於一家互聯網公司來說，短期能否盈利或許並不是最更要的，用戶的流失則是致命的。

美圖，正處在這一最重要的關口。

2014年2月，對美圖來說意義非凡，產品月活躍用戶總數突破1億。此後，該指標節節攀升。

2016年，公司月活躍用戶總數達到巔峰4.5億，隨後兩年連續下降，分別下降7.6%和19.9%。2018年，這一數據為3.32億。

在公司主打的美圖秀秀、美顏相機、美拍等3款主要應用中，美顏相機和美拍的月活躍用戶數正在大幅下降，其中美拍2018年月活躍用戶數同比下降超過60%，僅有3894萬；美顏相機2017年和2018年分別同比下降23.0%和18.2%。

作為公司核心的美圖秀秀，月活躍用戶增速明顯放緩幾近停滯，2017年和2018年分別同比增長14.8%和0.3%。

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