銀行業“破淨股”比例最高 4家券商已開始行動

　　上周末，滬、深交易所相繼發布《上市公司回購股份實施細則》（以下簡稱“《回購細則》”），並公開征求意見，回購股份成為市場上最熱的話題之一。業內人士普遍認為，《回購細則》中最大的亮點是為“破淨股”回購開綠燈。整體上看，“破淨股”回購條件相對寬鬆，直接目的意在維持股票價格穩定性，增強上市公司的回購意願。

　　據記者統計，截至上周末，滬深兩市股價跌破其每股淨資產的股票有357隻。若以行業板塊統計，銀行板塊中“破淨股”比例最高，券商板塊中個股的市淨率也普遍偏低。值得注意的是，今年以來，東吳證券、方正證券、華創陽安（華創證券母公司）、國盛金控（國盛證券母公司）早已開始行動，紛紛拋出自己的回購計劃。

　　銀行、券商板塊“破淨”股最集中

　　與11月9日三部委聯合發布的《關於支持上市公司回購股份的意見》相比，《回購細則》對“上市公司為維護公司價值及股東權益所必需而回購的股份”進行了細化，上市公司為維護公司價值及股東權益所必需的回購情形是指，上市公司股價低於其每股淨資產，或者20個交易日內股價跌幅累計達到30%。

　　值得注意的是，《回購細則》中“破淨股”回購條件相對寬鬆。業內人士普遍認為，此舉的直接目的意在維持股票價格穩定性，增強上市公司的回購意願。

　　據統計，截至上周末，滬深兩市股價跌破其每股淨資產的股票有357隻。若以行業板塊統計，銀行板塊中“破淨股”比例最高。截至11月23日收盤，滬深兩市28隻銀行股（紫金銀行尚未上市流通，暫不統計）中，共有19隻銀行股市淨率在1倍以下，佔比約為67.86%。而在去年同期，25隻銀行股中，“破淨股”僅有10隻，佔比為40%。

　　其中，華夏銀行、民生銀行（港股01988）、交通銀行（港股03328）、光大銀行和中信銀行（港股00998）的市淨率最低，分別為0.62倍、0.66倍、0.69倍、0.70倍和0.71倍。此外，還有5隻銀行股處於“破淨”的邊緣，分別是成都銀行、吳江銀行、長沙銀行、無錫銀行和鄭州銀行（港股06196），其市淨率分別為1.03倍、1.03倍、1.04倍、1.04倍和1.07倍。

　　在各大行業板塊中，緊隨銀行板塊，券商板塊也是“破淨股”的高發地帶。雖然經過一個多月來的持續活躍，目前仍有4隻券商股（包括券商資產是上市公司最主要資產的影子券商股）“破淨”，分別是哈投股份、海通證券（港股06837）、光大證券（港股06178）和華創安陽。截至上周末，這4隻股票的市淨率分別為0.82倍、0.91倍、0.97倍和0.99倍，在41隻券商股中佔比近10%。

　　此外，除了上述4隻“破淨”的券商股外，還有4隻券商股的市淨率也剛剛超過1倍，分別是國元證券、興業證券、東吳證券和東北證券，市淨率分別為1.02倍、1.02倍、1.03倍和1.04倍。

　　4家券商已拋出回購計劃

　　事實上，今年以來，券商股大股東的“護盤”意願就相當明顯，共有7隻券商股發布過大股東增持計劃。而在回購方面，則有4隻券商股相繼發布回購計劃。

　　其中，方正證券10月18日公布了《回購股份預案》，稱“基於對公司未來持續穩定發展的信心和對公司價值的認可”，公司擬以不超過1億元人民幣自有資金回購公司股份，以推進公司股價與內在價值相匹配。方正證券計劃回購股份數量為1200萬股至3000萬股，本次回購股份規模不超過公司已發行總股本的0.36%，回購實施完畢後，社會公眾持股比例不會低於10%。

　　而東吳證券於10月26日晚公布了《股份回購預案》，稱擬以2億元至3億元之間對公司股份進行回購，所回購股票“將依法注銷或作為公司員工持股計劃的股票來源”，且回購預案已經公司10月26日召開的第三屆董事會會議審議通過。11月8日，東吳證券披露了《關於回購股份的報告書》，稱回購議案已經由2018年第二次臨時股東大會審議通過。

　　據測算，在回購股份價格不超過人民幣6.8元/股的情況下，以回購資金總額上限人民幣3億元測算，東吳證券預計回購的股份約為4411.76萬股，約佔公司目前已發行總股本的比例約為1.47%；以回購資金總額下限人民幣2億元測算，公司預計回購的股份約為2941.18萬股，約佔公司目前已發行總股本的比例約為0.98%。

　　此外，華創陽安和國盛金控今年也曾發布股份回購計劃。其中，華創安陽（擁有華創證券95%的股權，今年上半年，華創證券營業收入達8.5億元，約佔上市公司總營業收入的98%）於今年6月份發布公告，擬使用不超過約1.49億元資金回購公司股份。10月17日晚間，華創陽安發布公告稱，目前通過集中競價方式累計回購公司股份數量為2060萬股，佔公司總股本1.18%。

　　國盛金控（國盛證券母公司）的股份回購計劃發布時間則更早，該公司於今年3月份召開的臨時股東大會上審議通過了回購股份的相關議案，擬以不低於1億元且不超過5億元自有資金回購股份，回購價格不超過22元/股。7月3日晚間，國盛金控公告稱，截至6月30日，公司通過回購專用證券账戶以集中競價交易方式累計回購股份1029.99萬股，佔總股本的0.53%，成交價在13.32元至17.3元之間，合計支付總金額1.61億元。