中國房地產百強企業銀億股份3億債券違約

（圖片來源：全景視覺）

經濟觀察網 記者 蔡越坤曾連續多年上榜中國房地產百強企業的債券也出現違約，房地產債券的風險也逐漸暴露。

12月24日，銀億股份有限公司（以下簡稱“銀億股份”)稱，因短期內資金周轉困難， 致使發行的 “銀億房地產股份有限公司2015年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期） (以下簡稱：15銀億01)未能如期償付應付回售款本金，出現實質性違約。

15銀億01發行規模為3億元，債券期限為5年，債券存續期第3年末附發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。2018年12月24日，銀億股份未能按時足額償付15銀億01的2018年回售的債券本金2.997億元。

15銀億01的評級機構為中誠信證券評估有限公司（以下簡稱“中誠信證評”），主承銷商為招商證券股份有限公司。據了解，今年6月份，中誠信證評給銀億股份的主體信用評級為AA，15銀億01的債項評級為AA。

15銀億01出現違約早有端倪。2018年11月26日，中誠信證評將銀億股份的主體信用等級（AA 級），以及15銀億01、16銀億04、16銀億05、16 銀億07的債項信用等級（AA 級）列入信用評級觀察名單。

2018年12月7日，中誠信證評決定將銀億股份的主體信用等級由AA下調至BBB，將15銀億 01、16銀億04、16銀億 05、16銀億07的債項信用等級由AA下調至BBB，並將公司主體及上述債項信用等級繼續列入可能降級的信用評級觀察名單。

銀億股份有限公司原名為銀億房地產股份有限公司，公司主營業務為房地產開發企業、汽車零組件的生產等，總部在寧波，據公司簡介，曾連續多年上榜中國房地產百強企業，並連續獲得浙江省住宅產業十大領軍企業。銀億股份2011年借殼彼時的S*ST蘭光實現上市。

銀億股份於2017年1月完成ARC集團資產重組。ARC集團主要從事汽車安全氣囊氣體發生器的開發、生產及銷售等，產品廣泛應用於各大品牌汽車被動安全系統。此外，銀億股份於2017年11月完成邦奇動力總成資產重組。邦奇動力總成作為汽車自動變速器獨立製造商，專注於研發、生產和銷售汽車變速器等。

2016年開始公司開始以“房地產+高端製造業”為雙主業發展格局。然而，在2018年，銀億股份的風險也逐漸暴露。

根據中誠信證評2018年6月份跟蹤評級報告指出，截至2017年末，公司資產總額和負債總額分別為439.39億元和254.13億元，分別同比增長19.88%和11.07%。

從債務規模來看，截至2017年及2018年3月末，公司債務規模分別為149.69 億元和133.04 億元，分別較上年末增長0.35%和減少11.13%；2018年3月末公司長短期債務比升至1.18倍，較上年末上升0.51倍，短期債務規模有所上升。

財務彈性方面，公司與多家銀行機構建立了良好的合作關係，截至2017年末，公司獲得各銀行授信總額73.29億元，尚未使用的授信額度為30.36億元。

整體來看，2017年公司完成對 ARC 集團和邦奇動力總成的收購，汽車零組件板塊收入增長帶動公司營業收入和利潤水準的提升。

但同時中誠信證評指出，銀億股份房地產業務板塊利潤下滑和去庫存壓力，以及汽車零組件業務收購後對其後續的業務整合及管理方面帶來的挑戰。

此外，中誠信證評指出銀億股份因收購ARC集團和邦奇動力總成而形成了較大的商譽，截至2017年末，公司商譽69.80億元，而商譽價值受並購企業的經營發展等因素影響較大，其未來存在一定的商譽減值風險。