銀億股份轉型路上陷資金周轉困局 3億元公司債違約

作為最早一批轉型的房地產企業，拋售資產、大手筆收購決心進軍汽車製造業的銀億股份（000981，SZ），近日卻因資金周轉困難陷債券違約。

12月24日，銀億股份發公告稱，因短期內資金周轉困難，致使公司發行的“銀億房地產股份有限公司2015年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）”(以下簡稱“15銀億01”)未能如期償付應付回售款本金，本期債券發行規模為3億元。

3億元公司債券違約

12月24日，銀億股份發公告稱，因短期內資金周轉困難，致使發行的“15銀億01”未能如期償付應付回售款本金。本期債券發行規模為3億元，期限為5年，債券存續期第3年末附發行人調整票面利率選擇權和投資者回售選擇權。

12月24日下午，中誠信證券評估有限公司（以下簡稱中誠信證評）發布公告稱，鑒於銀億股份出現未能按期足額兌付“15銀億01”等情形，中誠信證評決定將銀億股份的主體信用及“15銀億01”等3隻債券信用等級由BBB下調至C，並繼續將其列入信用評級觀察名單。

半個多月前的12月7日，中誠信證評就已宣布，將銀億股份主體信用登記由AA下調至BBB，將“15銀億01”及“銀億房地產股份有限公司2016年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）”（即“16銀億04”）、“銀億房地產股份有限公司2016年面向合格投資者公開發行公司債券（第二期）”（即“16銀億05”）、“銀億房地產股份有限公司2016年面向合格投資者公開發行公司債券（第一期）”（即“16銀億07”）的債券信用等級由AA下調至BBB，並將公司主體及上述債券信用等級繼續列入可能降級的信用評價觀察名單。

昔日曾大手筆跨境並購

事實上，熊續強家族控制的銀億系曾進行過多次並購。

2012年，熊續強將房地產業務置入ST蘭光，完成借殼上市，並將其更名為銀億股份。2014年至2016年間，共完成14筆收購，獲得寧波昊聖、恆瑞置業、濟州悅海堂、南京潤昇谘詢、富田置業、慈溪恆康投、紹興盛創投資、添泰置業等公司控股權；2014年3月，熊續強旗下的銀億控股通過收購控制了康強電子(002119，SZ)19.72%股權，並通過持續增持，獲得康強電子控制權；2016年4月，銀億系又出資8.5億元獲得河池化工(000953，SZ)控制權。

銀億股份算是最早一批謀求轉型的上市房企。從2016年起，銀億股份決定由原來單一的房地產業務變為“房地產+高端製造”雙主業格局。

確定轉型後的銀億股份更是大手筆進行跨境並購，先後收購了全球第二大汽車安全氣囊氣體發生器生產商美國ARC集團，以及汽車自動變速器巨頭邦奇集團等海外資產，兩次收購耗資近百億元，其中商譽金額近70億元。

今年8月28日，銀億股份擬作價15.83億元、通過發行股份及支付現金的方式購買五洲億泰以及銀億控股持有的寧波艾禮富100%股權，注入傳感器資產，其中商譽金額鋼彈9.98億元，佔交易標的淨資產的65.38%。《每日經濟新聞》記者注意到，銀億股份的這次高商譽收購引起深交所關注並發來函問詢。

9月13日，深交所再發《關注函》，要求銀億股份於2018年9月17日前答覆重組問詢函並申請股票複牌。

9月14日，銀億股份回應稱，需要協調的中介機構以及核查的海外並購檔案較多；同時，標的公司的審計工作以及評估工作尚未完成，因此未能在9月7日之前進行回復。

銀億股份於11月19日收市後披露了回復深交所重組問詢函的公告及相關檔案，但未申請公司股票複牌。11月20日，銀億股份被深交所強製複牌，開盤即跌停。

錢都去哪裡了？

闊綽的高商譽收購背後是銀億股份日益緊張的錢袋子。

截至今年9月底，銀億股份累計質押股數33.10億股，累計質押總市值186.37億元，累計質押比鋼彈82.18%，成為其被強製複牌後遭遇爆倉的導火索。

經過3次被動減持後，銀億控股信用账戶中的公司股份從1.31億股下降為1.09億股，銀億控股持股佔比從23.69%下降為23.13%。

就銀億股份公告來看，在11月30日之後的連續90個自然日內，銀億控股信用账戶中的公司股份將可能被動減持合計不超過3750萬股，即不超過公司總股本的0.9310%。截至12月10日，在6個交易日之內，該信用账戶中遭被動減持的公司股份已經超過應減持股份數的一半。

值得注意是，2018年6月19日，銀億股份實施了高比例現金分紅，總股本40.28億股，每10股派送人民幣7元（含稅）現金股息，合計約28.2億元。控股股東及一致行動人持有上市公司79.68%的股份，今年半年報顯示，前10大股東中有8位股東質押了手中的股份，通過分紅上述控股股東能拿到一筆數目不小的資金。

但不管是高比例質押還是高比例現金分紅，大股東的資金去向並不透明，也無法完全覆蓋當前銀億股份的債務規模。截至2017年及2018年3月末，公司債務規模分別為149.69億元和133.04億元，分別較上年末增長0.35%和減少11.13%；2018年3月末，公司長短期債務比升至1.18倍，較上年末上升0.51倍，短期債務規模有所上升。

每日經濟新聞