3288.45點。本周一（4月4日）上證指數盤中一度逼近3300點關口，創一年多來新高。從去年12月底的2494點上漲至此，市場累計漲幅接近32%。
與指數一齊攀升的還有市場的樂觀情緒。當恆大集團首席經濟學家兼恆大經濟研究院院長任澤平表示“A股可能否極泰來”時，海通證券首席經濟學家薑超也表達出對市場的看好——“未來股市表現或遠好於房市”。機構正在喊價預測指數高點，“會在2021年見到比2015年更高的高點”招商證券提出。
市場不只承載美好憧憬，更是投資策略的檢驗場。向前回望，從去年年底至今，在指數出現V型反彈的幾個月裡，經濟學家、券商首席、機構發表過什麽觀點？當時的預言，後來怎樣了？
四月行情：機構指數預測節節高
進入四月以來，券商唱多的聲音頻頻出現。梳理研報觀點，第一財經記者關注到，多家機構認為市場已進入第一階段向第二階段轉化的階段，給出樂觀預測的原因包括：宏觀方面，經濟復甦期隱現，短期來看，前期社融增速以及近期CPI、PPI等數據改善；資本市場方面，上市公司業績改善，股市流動性轉好；歷史經驗來看，估值修複情況出現。
首先，從各券商首席分析師的觀點來看：
招商證券首席策略分析師張夏在研報中提到，A股迎來小復甦預期和大科技進步的美好時代，資金持續流出的局面將會逐漸扭轉。總體上，一個強勢的市場所有行業都會輪動。
中信建投首席策略分析師張玉龍認為，3月底市場重新大幅度上漲，印證了其早前做出的A股牛市判斷。這實際上也標誌著第二階段上漲的開始。
國金證券首席策略分析師李立峰認為，市場向上基礎依舊向好，未到戰略下車時。A股當前3246點所對應的估值水準與歷史中樞比仍不算高，仍具有修複空間。
不過，也有部分券商保持觀望態度。海通證券首席策略分析師荀玉根認為，上證綜指2440點以來市場已經反轉，進入牛市第一階段，類似2005年下半年，政策偏暖和流動性寬鬆推動估值修複，進入牛市第二階段需要確認基本面見底回升。市場能否進入第二階段，四月可能就是決斷期。
其次，更值得關注的是，專家們給出上述預判的原因。
從宏觀經濟和政策層面來看，PMI數據強勢，債券與商品市場表現已開始體現經濟改善預期，降稅減費舉措超預期推進等。
從資本市場影響因素來看，上市公司業績或得到改善，同時科創板持續推進。
中信建投統計數據顯示，截至3月30日，A股3598家企業共有2497家披露年報或者公布業績預告，其中613家已經公布年報。對上述2497家企業的歸母利潤情況統計，其發現這些企業的盈利情況在去年下降明顯，特別是利潤增速下降幅度較大。主要是2018年經濟持續下降導致的。
“由於2019年經濟運行已經發生了較大的改變，建議比較年報數據下行不及預期的行業，另外建議將年報數據解讀為2018年的利空出盡。”中信建投表示。
從外部影響因素來看，“全球流動性仍處於寬鬆狀態，同時中美貿易階段性緩和可期。”國金證券表示。
年初對2019年股市預測謹慎偏樂觀
不過，往前追溯，眾機構對A股的態度並非“一路高歌”，在去年底做出2019年市場預測時，持有謹慎偏樂觀態度的居多。
從當時的指數來看，2019年1月底，上證指數維持在2500點左右，深證成指在7400點附近。
民生證券在2019年度策略中提到，2019年市場繼續震蕩磨底。估值調整接近尾聲，未來指數沿著盈利緩慢往下溜。基於盈利轉捩點的市場反轉可能會遲到，基於二次超跌的反彈會早到。建議控制倉位，及時止盈。
國信證券在年初判斷，當前A股估值水準受盈利下行周期的影響已經下降至底部位置，市場進一步下跌的空間有限。同時，基於對宏觀經濟的判斷，經濟整體有望在2019年二季度左右企穩，2019年的股票市場或許可能出現較好的投資機會。
對於影響市場運行的主要變量，國信證券提到，短期來看，目前市場面臨兩種壓力，其中之一是公司的盈利正處於下行周期，同時還有2018年“去杠杆”下帶來的“信用緊縮”。
還有部分券商對股市的預測經歷了“從山重水複到柳暗花明”。
以中信建投為例，中信建投在去年12月中旬發布的《2019年年度策略報告》中，建議大類資產配置推薦的策略為：信用債>國債>股票>本幣>大宗商品。
同時，在年初發布的股票市場投資策略中表示：2019年，股票市場低位波動，具備中長期戰略配置價值。預計股市在三四季度將逐步走高。
不過，僅過了兩個月，股票的地位便一躍而升。到了春節後，2月下旬，中信建投表示，在大類資產配置方面，建議調整為股票>信用債>本幣>商品>國債，並提出“當期位置就是A股牛市的起點”。
其給出的判斷包括：在信用寬鬆逐步見成效的過程中，經濟復甦已經開始顯現。目前是價格回升、產出水準回升和利率持續下降的階段。
一個明顯的變化出現在春節後。春節假期後首周的A股市場上證指數上漲逾2%，深證成指上漲逾5%，券商、科技等多個題材股漲勢喜人。
據公開報導，前海開源首席經濟學家兼董事總經理楊德龍在2月中旬表示，A股估值已經完成探底過程，現處於築底反彈的階段，隨著一些利空因素的逐步改善，A股市場存在恢復性上漲的機會，今年上證指數應該會重新回升到3000點之上。
同時，還有部分經濟學家在年初即給出樂觀預判。中泰證券首席經濟學家李迅雷在年初接受媒體採訪時表示，2019年的股市走勢預計將好於2018年。
他同時提到，經濟增速下行、企業盈利增速下行等因素已體現在股價中。如果2019年政策刺激的力度超預期，則企業的盈利增速則可能會好於預期。此外，2019年改革的力度如果超預期，則股市的估值水準還有望提升。
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