油氣主題基金大幅反彈 基金經理對後市依然樂觀

　　證券時報記者 趙婷

　　在國際油價持續攀升的帶動下，今年以來油氣類主題基金表現搶眼，業績最好的基金漲幅已經超過17%。儘管漲勢已持續了半年之久，部分基金經理依然對油氣板塊的後市表現較為樂觀。

　　Wind數據顯示，最近3個月，QDII（合格境內機構投資者）基金業績排名前列的產品均為油氣類主題產品，其中表現最好的華寶標普油氣，其人民幣份額的淨值增長率達到20.29%，5月份以來的漲幅已超過5%。此外，如華安標普全球石油、諾安油氣能源兩隻產品近3個月的淨值也有13%的漲幅。從今年以來的業績情況看，油氣類主題基金包攬了QDII業績排名的前五，淨值漲幅均在14%以上。

　　油氣類基金的業績主要得益於國際油價持續半年之久的升勢。

　　華安標普全球石油基金經理徐宜宜表示，短期內油價上漲較快，可能面臨調整。此外，中美經濟數據頒布，並沒有出現過熱的跡象，通脹壓力趨緩。

　　不過，拉長時間來看，徐宜宜依然看好石油板塊的後市表現。他認為，全年石油板塊表現應該較好，將繼續看多該板塊產生的相對收益。“油價未來走勢仍然值得期待。過去幾年供應過剩的局面已基本得到消化，市場整體處於緊平衡狀態。石油供給的壟斷性狀態沒有改變，定價權依然偏向石油生產國。沙特因阿美上市也樂見油價高企且需求不減。從技術層面看，油價仍然處於上升通道，其天花板估計在100美元左右。”徐宜宜說。

　　深圳一位QDII基金經理也表示樂觀看待原油價格，認為原油和黃金的頂部還未出現。

　　華寶基金國際業務部則對後市較為謹慎，認為中東地緣政治矛盾更新和市場對原油供給量減少的擔憂對短期油價形成了助推作用，但中長期看，市場終將恢復理性，油價大概率將在每桶60美元~70美元附近震蕩。

　　華寶基金國際業務部認為，美聯儲加息存在提速的風險，將可能導致投資者再度拋售股票。其次，美國挑起的貿易爭端為全球經濟復甦蒙上陰影。去年四季度以來，全球股市上漲的邏輯是建立在對2018年經濟復甦預期樂觀的基礎之上。如果這一邏輯被打破，去年漲幅已經較大的股市將面臨調整壓力，這種壓力同樣會傳導到大宗商品上。

　　從配置角度看，徐宜宜認為油氣基金的主要職責在於給投資者提供一個對抗輸入性通脹的途徑。投資者可以通過定投的方式規避時點風險，獲取中長期油價上漲和油氣需求增長帶來的收益。

　　上述深圳基金經理認為，目前下行風險最小的大類資產就是原油和黃金，儘管上漲已經持續了一段時間，但在目前時點，原油依然具有配置價值。

　　華寶基金提醒投資者，當前進行資產配置必須謹慎，降低對風險資產的持倉是投資者目前應該考慮的主要策略，待形勢進一步明確之後再決定是否加倉。

責任編輯：馬秋菊 SF186