美股油氣QDII業績亮眼 全球化配置價值凸顯

　　今年QDII基金成為基金行業的一抹亮色。wind數據顯示，截至9月14日，在所有可統計的公募基金產品中，今年以來表現最好的十隻基金中有9只是QDII基金，主要投資美國股市的QDII基金和原油主題QDII基金表現尤為亮眼。

　　對於美股及國際原油未來走勢，機構意見不一。公募基金人士認為，QDII基金具備重要的配置價值，借助QDII能夠更有效地分散投資組合，降低組合風險。

　　業績總體優異

　　wind統計顯示，截至9月14日，市場上227隻（A/B/C類分開統計，下同）可統計的QDII基金中，今年以來107隻基金錄得正收益，取得正收益的比例高於市場平均水準。其中，15隻基金部門淨值增長率超過20%，收益最高的廣發納斯達克100ETF、廣發納斯達克100人民幣、嘉實原油今年以來的部門淨值增長率分別達到24.69%、24.47%和24.36%。

　　具體看，受益於美股高歌猛進、國際原油價格持續攀升，主要投資美國股市的QDII基金和原油主題QDII基金表現尤為亮眼。Wind數據顯示，今年以來漲幅位居前十的QDII基金中，有4只為投資美國股市的基金；39隻投資美國股市的QDII基金中，今年以來截至9月14日僅有一隻未能取得正收益，30隻基金的部門淨值增長率超過10%。

　　原油主題QDII基金同樣表現出色，目前市場上共有7隻原油主題QDII基金，包括4隻QDII股票基金和3隻QDII商品基金，共12個份額今年更是全部錄得正收益。

　　此外，基金半年報顯示，得益於QDII基金今年以來的優異表現，QDII基金上半年也得到了機構的加碼。根據金牛理財網數據，機構對QDII基金的持有份額和持有比例分別從2017年末期的162.68億份和20.24%增加至今年中期的184.83億份和20.88%。

　　美股走勢現分歧

　　對於美股未來走勢，廣發基金表示，目前美股正處於歷史上最長的牛市階段。儘管當前指數已經創下新高，但預期市盈率卻比2018年1月26日美股閃崩之前更低。摩根資產管理亞洲首席市場策略師許長泰也認為，2009年到現在的這一輪美國經濟周期雖然已經走了很長一段時間，但並不代表經濟周期會立刻完結。

　　但薛掌櫃基金組合研究院指出，在全球經濟疲軟的情況下，美國經濟也難以持續，一方面歐盟國家和日本等仍處於經濟低迷期，另外一方面美國減稅政策的效應邊際遞減，這對於美國經濟與美國股市均構成不利因素。

　　對於原油未來的走勢，新紀元期貨認為，短期來看，IEA報告顯示全球原油供應量達到創紀錄的高位，預計近期國內外原油仍將延續高位震蕩反覆。中期看，下半年原油呈現高位寬幅震蕩走勢。

　　全球化配置價值凸顯

　　薛掌櫃基金組合研究院認為，資本全球化配置時代，QDII基金具備重要的配置價值。借助QDII，居民可以選擇將一部分錢投資於海外美股、港股以及其他新興市場，能夠更加有效的分散整個資產的投資組合，降低投資組合的風險，有望提升投資組合的整體回報率。

　　談到新興市場等未來情況時，許長泰表示，新興市場方面壓力較大，弱美元新興市場則表現好，但今年是美元強勢的一年，因此新興市場上半年貨幣普遍貶值。但新興市場表現分化，認清基本面對新興市場投資尤其重要。

　　值得一提的是，許長泰認為，未來投資該回歸包括現金在內的低風險資產，但現階段，經濟發展仍對股票、環球企業債等風險性資產相對有利。他強調，風險管理應從資產配置出發，而不是僅靠增持現金以達到該效果。

責任編輯：陶然