“偏股型集合產品收益平均收益率10.74%，其中有38隻產品脫穎而出，海通資管和興證資管表現亮眼”
《投資者網》張海雲
2019年開年以來A股明顯回暖，特別是在2月份春節後，A股表現強勁，已經站上3000點關口，創業板指數更是在兩個月時間收復了去年的跌幅空間。不少股民直呼“牛市來了”。
在這輪反彈中，雖然指數漲幅不小，但很多散戶覺得賺了指數沒怎麽賺錢。可能很多人會想到，是否可以通過購買機構發行的產品，譬如券商集合理財產品，從而獲得上漲的收益呢？
根據《投資者網》對Wind數據的分析，偏股型券商集合理財產品的平均收益率並沒有想象那麽好。截至3月14日，扣除分級產品，成立時間滿一年，淨值更新到3月1日後的產品納入到我們的統計中，820隻偏股型券商集合理財產品平均收益率有10.74%，而同期滬指上證了19.92%，整體業績未能跑贏大盤。
債券類產品中，納入統計的一共有1674隻，平均收益率1%。去年因為債券牛市，債券型集合理財產品整體表現不錯，但是進入到2019年由於蹊蹺板效應，債券產品平均收益率比不上偏股型產品。此外，278隻FOF產品的平均收益率為4.38%，40隻QDII產品平均收益率為3.73%。
但是《投資者網》也注意到，在各自類型的產品中，也有不少的佼佼者脫穎而出，如果能擁有這些明星券商集合理財產品也能獲得不菲的收益。
那麽，在這一輪反彈中，哪些產品成為反彈中表現優異的先鋒呢？這些產品又為什麽表現上佳？這些領跑的產品來自於怎樣的機制保障？
38隻偏股型收益率跑贏大盤
據Wind數據統計顯示，截至3月14日，今年以來滬指上漲19.92%，剔除了分級產品和“B”級產品，跑贏大盤的券商集合理財產品共有38隻產品。
這38隻產品準確判斷了市場，及時進行了調倉換股，他們無疑是優秀的投資產品管理人。具體名單如下：
今年券商集合理財產品反彈的冠軍是來自長城證券推出的產品長城特發智想1號，截止3月14日，該產品的回報率達到108%，不到3個月的時間就實現了翻番。這樣的成績放在整個資管屆都屬於金字塔尖上。《投資者網》了解到，這是2015年專為特發智想定製的定增計劃產品，規模為1.1億元，隨著特發智想股價的攀升，從而產品實現了不少的漲幅。
第二位民生方欣1號，今年以來上漲了56.73%。該產品2016年8月份成立，當時募集規模上限為10億份，主要目的是為了參加江蘇豐東熱技術股份有限公司的定向增發，其他的資產可以購買固定收益類資產或者現金類資產。
第三名是太平洋紅珊瑚高端製造，是一隻主題集合理財產品，2015年2月份成立，今年以來上漲了37.54%，但是按照成立以來的回報率來計算的話，仍然虧損了29%。
另兩隻產品，招商智遠海能達2號以及長江超越理財琴台8號第3期的今年以來也表現不錯，收益漲幅超過30%。有意思的是前者是上市公司海能達為員工設立的員工持股計劃，該產品籌集資金總額上限為3億元，按照不超過1:2:1的比例設立優先級A、中間級B和次級C。公司第一期員工持股計劃全額認購次級C份額。
如果從公司的角度來說，海通資管和興證資管兩家券商資管產品上榜最多，其次是廣發資管。海通資管有6家權益類產品收益率跑贏滬指，其產品主要是海通半年升睿遠系列1-5期產品，今年以來收益率在27%-29%。這個系列產品是掛鉤指數的理財產品，今年以來各大指數都有了一個不小的漲幅，因此指數類產品表現還不錯。旗下海通海匯星石1號今年以來的收益率為26.09%，雖然是管理人仍然是海通資管，但研究顧問卻是星石投資。該隻產品自2013年成立以來，其收益率高達109%。
興證資管也有6隻產品上榜，主要是興證資管管鑫成55號、57號、63號、71號，其收益率在21%~27%之間。興證資管玉麒麟2號以及興證資管金麒麟頂端優勢，今年以來的漲幅在21%和20%。興證資管的這6隻產品中，玉麒麟2號表現最佳，自2011年6月成立以來的收益率高達160%。
廣發資管旗下則有四隻產品跑贏了滬指，分別是廣發金管家策略2號、廣發資管增穩6號、廣發資管大健康、廣發資管大健康2號，收益率在21%-2%之間。
文章開頭提到過，偏股型集合理財產品整體表現差強人意，那是因為還有一批拖後腿的產品。根據wind數據，截至3月14日，偏股型券商集合理財產品中，有高達94隻出現了虧損。
如果說在今年以來這樣的反彈中，管理的產品還出現虧損，那只能說是投資管理人的能力太差了。
其中跌幅最大的三隻產品分別是中銀國際中國紅新三板1號、太平洋紅珊瑚3號、廣州新興2號，其收益率分別為-34.42%、-16.8%以及-11.62%。倒數第一的是2015年6月成立的新三板產品，由於新三板市場的低迷，這個產品一直沒有起色。
20隻債券型集合收益率超5%
2018年整個債券市場走出了一個牛市的行情，尤其是利率債走出了波瀾壯闊的牛市，債券型產品去年自然成為市場中的亮點。但是進入2019年以來，隨著1月份貨幣信貸數據發布，支撐債券市場上漲的宏觀預期出現了松動，短期內預期差和時間差會引致市場波動，債券牛市的基礎不再牢固。再加上股市資金的分流，債券市場並沒有2018年的強勢。
Wind數據統計，今年以來，共有1026隻債券型集合理財產品實現了正收益，截至3月14日，前20名收益率均超過了5%。
收益排名前五的分別是中投寧福364天1號、長城國瑞恆通20號、國海金貝殼貴賓定製1號、華泰紫金鼎步步為盈以及華融興盛7號A，其收益漲幅分別為106.34%、35.24%、25.45%、14.17%以及13.86%。這5隻債券理財產品的收益率都超過股票型的漲幅，他們的投資管理能力超強。
排名前10的產品中，還包括東海凱石1號、光大陽光集結號收益型二期、華泰紫金避險、光大陽光5號、華泰紫金優債精選，今年以來的收益率分別為12.95%、11.36%、10.53%、9.04%以及9.01%。
在眾多券商資管中，《投資者網》注意到，華泰證券可以說是最牛的債券投資產品管理人之一，前10中華泰資管旗下的產品就佔了三隻。
如同股票型產品內部分化，債券型產品也是分化嚴重，其中71隻產品出現了虧損，虧損最嚴重的三隻產品分別是財富惠豐6號、東吳匯智33號以及民生惠富達避險回報(2015)A1類，虧損分別為42.11%、37.65%以及10.22%，他們分別來自財富證券、東吳證券以及民生證券。
FOF和QDII頭部產品表現優異
近年來，券商集合理財產品都在創新，FOF產品和QDII產品很多券商都進行了布局。從今年以來的回報率看，這兩個類型的產品，其收益率分化並不大。
FOF產品，簡單來說基金中的基金，從眾多基金選擇更好的基金，因此整體的成績應該會好於整體基金的平均成績。
截至3月14日，今年以來排名前列的FOF產品分別有9隻產品跑贏了滬指，分別是銀河鑫匯500增強1號、中金指數增強2期、中金研究精選、銀河鑫匯300增強1號、中金中證800、中金指數增強1期、中金瑞和、中金中證500指數增強以及財富證券財富100，收益率區間在20%~34%。收益漲幅如此之高，主要是因為投資指數型基金，受益於指數的增長。
QDII產品中，廣發資管表現最強勢，前8名中6隻來自廣發資管，收益率在10%~12%之間，從中我們也可以看到廣發資管布局全球的野心。
5家券商資管營收過10億
今年以來，部分券商資管產品業績有了不錯的提升，開始有復甦的跡象。但是整體看起來，券商資管發展的壓力仍然存在。
《投資者網》注意到，在過去的一年中，券商資管的日子並不好過。在嚴監管的大背景下，券商資管業務規模持續縮水。
截至2018年12月底，券商資管規模為12.91兆元，與2017年底相比減少了3.63兆，降幅為22%。而同期的公募基金規模卻是不斷攀升，截至去年底，131家公募基金管理人合計管理基金數量5147隻，管理基金資產淨值13兆元，比2017年底增加1.39兆，增幅達12%。
當然，在整體券商資管被壓製的情況下，華泰資管、東證資管、國泰君安資管、廣發資管、招商證券資管仍在逆流而上，全年累計營收皆過10億元“大關”。
這5家券商資管的營收依次為23.55億元、24.66億元、18.4億元、16.57億元、12.26億元。從淨利潤來看，東證資管、華泰資管和海通資管分別賺得9.42億元、13.13億元和4.72億元，同比增幅分別為56.7%、25.05%和24.75%。
我們注意到，這些逆勢增長的券商資管，全部都是主動管理規模佔比較高的券商。在通道業務持續收縮下，券商主動管理能力成為穩定業務收入的重要手段。因此，未來券商資管的競爭，應該在投資能力的提高，真正為投資人賺取收益。（思維財經出品）
（本文內容僅供參考，不構成投資建議，市場有風險，投資須謹慎）
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