工銀瑞信發行印度市場基金填國內空白 但不建議長持

　　來源：投基摸狗

　　正文：國內基金基金越來越多，國內基金的空白不斷減少，今天開始工銀瑞信基金開始發行印度市場基金（LOF），代碼為164824。

　　1、大背景：印度市場關注度不斷提高。

　　印度作為擁有10億多人口的金磚國家，而根據2017年的全球GDP排名，印度高居世界第七位，僅次於傳統資本主義強國英國。

　　從資本市場來看，2017年印度股市較為有代表性的SENSEX-30（敏感30）指數的漲幅達到27.9%，十億多人口加上不錯的市場，關注度自然高。

　　國內私募方面，有著“私募教父”之稱的趙丹陽在2007年就開始投資印度了，你沒聽說過趙丹陽？那麽你應該聽說過“巴菲特午餐”，趙丹陽2008年的時候就以211萬美元拍的當年的巴菲特午餐。

　　國內公募來看，國內工銀瑞信基金上報了一隻印度市場基金（LOF）也就是今天的主角，匯添富和泰達巨集利基金也於今年2月和4月上報了印度基金。

　　2、為什麽不建議長期持有工銀瑞信的印度基金？

　　原因很簡單，費用太貴了。管理費1.6%，託管費0.2%，每年1.8%的費率，注意這還是隻FOF基金。根據工銀瑞信印度市場基金相關檔案，該基金的投資組合比例為：投資於基金（含ETF）的資產不低於基金資產的80%，其中投資於跟蹤印度市場的相關基金的比例不低於非現金基金資產的80%。

　　也就是該基金運作費率為1.8%的管理費和託管費+數額不等的印度市場基金的費率。

　　我去看了看美國和香港市場的幾個印度市場基金：全球第一大資管公司貝萊德的印度市場基金iShares MSCI India ETF（代碼INDA）費率是0.68%，智慧樹的印度市場基金WisdomTree India Earnings Fund（代碼EPI）費率是0.86%。在香港市場的，貝萊德北亞資管公司管理的印度市場基金（2836）費率為0.64%。

　　如果工銀瑞信印度市場基金通過投資這些基金來投資印度市場，那麽工銀瑞信印度市場基金的年費率超過2%是肯定的，接近甚至超過2.5%都是可能的。

　　現在餘額寶七日年化收益率不到4%，你說說工銀瑞信這個印度市場基金的費率是便宜還是貴。

　　我們再看看國內基金公司投資海外的基金：投資非美國、非香港的單一國家基金有華安DAX30ETF，華安這個基金管理費是0.8%，託管費0.2%，合起來1%的費率，還不是FOF，沒有所謂的雙重收費問題。

　　所以說：從費率上看工銀瑞信的印度市場基金不適合長期持有，短期玩玩倒是沒問題，為什麽？畢竟是場內的LOF基金，只要當時流動性好，這是完全可以玩起來的。

　　三、我認為工銀瑞信的印度市場基金沒有定位好。

　　一個基金和一個產品一樣，都要有他的目標客群，是單一客戶定製的委外基金，是主要面對機構客戶的，還是主要面對個人客戶的基金。

　　單一客戶定製委外基金受到去年制定的《公募基金流動性管理辦法》規定，不能上市，單一股東超過50%以後不對外開放，工銀瑞信這個LOF基金顯然不是定製委外基金。

　　主要面對機構的基金？似乎也不是，機構們即使看好印度，會去花每年2%多的費率買個投資印度的FOF基金？現在QDII額度剛批準了一批，QDII額度不是以前那樣緊張，完全可以定製一個費率更低的QDII專戶來投資印度。

　　主要面對個人客戶的基金？似乎也不是，印度是值得關注的市場不差，但是印度和德國一樣都屬於小眾市場，剛開始買基金的散戶更多關注滬深300或是中證500等國內主流指數，而對基金有所研究的個人投資者仔細一看又知道工銀瑞信這個基金費率不便宜。

　　說實話，我不知道工銀瑞信這個基金目標客戶是哪些？我完全覺得這個基金即使不走FOF基金形式也能投資印度。

　　我覺得工銀瑞信這個印度基金定位沒有定好，甚至可能給後來的匯添富和泰達巨集利基金提供機會，可惜匯添富和泰達巨集利的印度基金可能是主動管理型基金，而且不上市。

　　綜上，我認為工銀瑞信印度市場雖然填補了印度這個國內基金的空白，但是自身FOF的形式導致基金費率過高，影響了投資者長期持有體驗，如果場內流動性好，短期玩玩還行。

責任編輯：郭春陽