新浪財經訊 3月22日消息，早間，本土服裝企業、李寧有限公司公布了2017年的全年業績：去年李寧收入達88.74億元，較2016年上升11%；經營溢利為4.46億元，較2016年的3.86億元人民幣上升16%；權益持有人應佔溢利率為5.8%；毛利則較2016年的37.05億元人民幣上升13%至41.76億元人民幣。
營收88.74億，這是2014年末創始人李寧出山重掌大權後，李寧公司距離曾經的巔峰期最近的一次。2010年，正值如日中天的李寧公司銷售額一度衝刺至94.78億元，距100億僅一步之遙。今天，李寧首席財務官曾華鋒告訴新浪財經，“2018年目標是中部門數增長，（營收）差不多應該100億以上。”這也意味著明年李寧大概率將跨入營收百億俱樂部，雖然比市場預期的晚一些。
李寧今日表示，對過去一年的成績還是滿意的，但從長期看挑戰甚巨，比如股東應佔淨利率偏低、公司運營效率有待提升等等。另外，曾華鋒透露，假使2018運營指標好，將有希望向股東派息。
李寧2017年營收達到88.74億
今日早間，李寧發布了2017年全年業績：公司繼續保持穩固增長勢頭，並在主要運營指標取得顯著改善。年內，集團收入達88.74億元人民幣，同比上升11%。；毛利同比上升13%至41.76億元人民幣。集團整體毛利率改善至47.1%，增幅主要來自直營零售及批發新品銷售表現持續提升，以及毛利率較高的直接經行銷售及電商業務合計佔比提升。年內，經營溢利為4.46億元人民幣，同比上升16%。權益持有人應佔溢利為5.15億元人民幣，而權益持有人應佔溢利率為5.8%。權益持有人應佔權益回報率為11.4% 。訂貨會訂單方面，李寧最近一期訂貨會簽訂的二零一八年第三季度訂單，按年錄得低雙位數增長。李寧將成績歸功於產品、管道、零售運營能力的提升。
對於這個成績，李寧本人今天表示，總體來說，從財務報表看是滿意的，但從長遠來看，還面臨很多挑戰，“我想要的是更好的產品的體驗、購買的體驗、運動的體驗。”
回顧過去的一年，李寧挺火。最近的紐約時裝周2018秋冬秀場，李寧以“悟道”為主題，秀出自家的鞋服產品並引起轟動，不少年輕消費者開始為李寧的懷舊中國風設計埋單，天貓中國日秀場同款1000多雙鞋上線1分鐘售光，“雲中白鶴”上線幾分鐘內售罄；8月，LINING&GO$H發售現場，千人齊聚搶購“無界”；2017年初，李寧韋德之道5“全明星”開售時，線下門市出現搶購熱潮。
火同樣也表現在股價上，春節後的3月16日，李寧股價暴漲，摸到52周來最高價格8.49港幣，市值也創下5年來新高，達到183億港幣，短短40天，市值暴增60多億港幣。
今天，在業績發布會上，曾華鋒告訴新浪財經，“預測2018年目標是中部門數增長，（營收）差不多應該達100億以上。”
當然，雖然李寧的成績顯著，但是挑戰也很顯著，對手安踏2017年的營收已達到166.9億人民幣，增長率為25.1%；股東應佔溢利達39.9億元，同比增加29.4%。李寧今天也坦言，面前的挑戰還很大。
核心品牌李寧表現出眾，彈簧標等不及預期
從李寧的財報來看，去年，核心品牌李寧牌的收入仍然是大頭，佔集團總收入99%，達88.19億元人民幣，較去年同比上升11%。而其他包括DANSKIN品牌、李寧彈簧標、艾高等品牌的收入全部加起來，也才5500萬元人民幣。
對於李寧如何提升旗下的DANSKIN品牌、李寧彈簧標、李寧Young等的表現，李寧給出的答案是：未來，DANSKIN品牌管道仍將以測試性拓展為方向，聚焦北京、廣東及其他發達一線城市具有影響力的地標性商場；另外，彈簧標品牌維持審慎的拓展計劃，管道上以結合購物中心、百貨及特賣場的零售模式，同步發力。繼續投入專注童裝的李寧YOUNG，截至去年底，李寧YOUNG已在全國開設173個銷售點。
李寧今天也表示，不會關掉彈簧標這個品類。彈簧標當時從李寧牌獨立出去是希望打造更獨立的風格，針對偏向於運動休閑的群體，只是成績一直不理想，但是市場和產品是存在的，現在則轉回李寧牌，作為旗下的品類之一，包括管道也統一了，相信“銷售應該會比去年好”。
“我們希望在未來的發展當中還是需要有更多的投入，我們現在首先要把李寧品牌做好，目前我們對細分市場的分析、規劃和投入仍然是不足的。當然，像童裝這種新的品類也要再投入。”李寧稱：“多品牌雖然不是李寧的方向戰略，但會根據市場的環境、公司發展的需要，隨時進行業務的整合和調整。這些都需要我們儲備一定的能力，使得公司能夠穩健、安全，同時又不失去未來的發展太空和機會。”
李寧不滿5.8%的淨利潤率：改善太空很大
根據李寧財報，過去一年，公司權益持有人應佔溢利為5.15億元人民幣，權益持有人應佔溢利率為5.8%（2016年這個數據是4.1%，同比數據已扣除出售紅雙喜10%股權之淨收益）。相比其他同行，李寧5.8%的數據明顯偏低。
曾華鋒表示，5.8%確實很低，不是那麽“驚天動地”，但這需要對比之前的業績來看，僅一兩年這個數據不可能得到完全改觀，“如果收入增長只有11個點，淨利率很難有爆發式增長，因為肯定有費用的增長。我們也要看到效率的提升、應收账款的改善、運營資金的改善。5.8%我們也不是那麽開心，但是需要一步一步做。”
李寧本人也對5.8%的淨利潤率不那麽滿意，坦言這個數據在行業內是很低的。
“說明什麽？說明我們的效率還是不行，說明我們還有很多太空要改善，說明我們的商業模型還是有問題，”李寧的策略是優化、提高效率，但這還不是他的終極目標，終極目的是改造李寧的商業模型，使得它更符合中國市場的競爭，更符合效率的體現。
如果明年運營指標好將有希望派息
財報顯示，2017年，李寧公司每股基本收益為21.47分人民幣（2016年為14.89分人民幣，同比數據已扣除出售紅雙喜10%股權之淨收益）。公司董事會決議，不宣派截至2017年12月31日止年度之末期股息。
李寧對此表示，之所以不派息，是因為李寧還面臨著很多挑戰，還需要更多的投入，所以派息也是考慮的方向。但不管派不派息，考慮對投資者有更好、更長遠的利益，這是最重要的。
曾華鋒隨即指出，李寧每個月的採購費用不少，平均每月5、6億元，因此選擇不派息，“我們還是想保守點，另外，我們去年做童裝、DANSKIN，這些都需要資金。如果營運明年還是表現很好，我想明年（派息）肯定有希望。我們考量的是怎樣才能給股東帶來最大的回報。”
去年關閉178家低效店鋪，今年將新開200多家
去年，李寧在不停關閉改造低效以及虧損店，增開高效的、或具有體驗概念的大型店鋪。財報顯示，截至2017年12月31日，不包含李寧YOUNG銷售點，在中國的李寧銷售點數量共計6262個，較2017年初淨減少178個。
李寧坦言，關店存在多種原因，1、租期到了；2效率不好，要麽位置不好，要麽經營團隊水準不行需要換人。“效益不好的店我們都會關掉，同時還會開新店，數量不是硬性指標，一切以業務和效率來決定我們的導向。”
他補充表示，大規模的管道改造需要時間，李寧采取的方法是原有環境下優化，可能的環境下改造。“管道應該基於效率來，而不是數量。店面效率是很重要的，我們的管道在過去效率是很低的，現在還是很低，這也是為什麽我們在優化的同時還要改造我們的管道。”
曾華鋒也表示，2017年做了應該做的動作，的確關了一些終端店鋪，但是也新開了一些大的體驗店，注重的是店鋪面積，不是數量，店鋪面積並沒有太大降低。他透露，2018年預計還是會增加200、300家店鋪。
重視電商，但不希望跌入價格競爭陷阱
財報顯示，2017年，李寧電商業務持續擴展，收入佔總收入的比重持續上升，於李寧品牌收入佔比達19%。李寧今天透露，預測明年電商業務的佔比將上升超20%。
但是，李寧對於電商的投入十分警惕，對於電商這塊業務，他稱不希望李寧跌入價格競爭的陷阱，他認為，過去10年電商成長環境更多是價格因素，有一段時間，中國的商品過剩，給混亂帶來了機會。
他坦言，其實今四季度，李寧的電商業務增長緩慢，有一些同行雙11雙12大搞促銷，“價格甩得好恨，狠到基本沒有利潤，”以此來換取市場太空，但這樣的促銷一次性沒問題，沒辦法長期做。
“線上和線下各有各的利潤，各有各的成本，如果你線上做一個億，利潤率很高，但你能做一百億嗎？線下的利潤率可能沒那麽高，但是規模上卻有機會。”李寧表示，其實現在電商的成本正在起來，不論物流、技術各方面不是人們想象的便宜，而是越來越貴。一種模型總有它的天花板，電商不能再用傳統的方式去做電商，不是過去的價格競爭，不是做簡單爆款。
“我們希望尋找到消費者願意花更合理的錢，購買他願意的商品，但我也希望我們的產品設計、價值，能通過線上線下帶出去，電商方面我們會追求更有價值的產品，實現這樣一種體驗，這樣的成長也不會是盲目的成長。”他說。（新浪財經 徐雯）
責任編輯：張海營
香港九龍灣馬來街興發大廈15樓D室